21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

近期，随着黄金市场波动加剧，建设银行率先采取行动，宣布延长个人黄金积存业务交易时间。这一调整旨在更好地满足投资者需求，尤其是在欧美开盘时段，黄金价格波动更为剧烈，延长交易时间能够为投资者提供更多交易机会，同时也被视为对投资者的一种保护措施。

根据建设银行发布的《关于调整个人黄金积存业务交易时间相关事宜的公告》，个人黄金积存业务交易时间由每周一至周五的9:10至24:00，调整为每周一9:10至周六凌晨2:30。资深职业黄金投资人林荣表示，这一调整预计只是冰山一角，未来或将有更多银行跟进，延长黄金交易时段。

今年开年以来，黄金价格总体保持强势，目前在2650美元/盎司附近波动。分析人士指出，由于海外市场通胀预期和诸多不确定性因素，黄金作为最佳避险资产，依然受到投资者的青睐。同时，基于诸多利好基本面预期，2025年黄金仍具备配置价值，但收益率可能不及去年。

然而，高盛却率先下调了黄金展望。高盛分析师莉娜·托马斯和丹·斯特鲁文在近期发布的报告中表示，因美联储降息幅度或小于预期，他们下调了2025年金价目标价，将2025年底金价目标价由此前的3000美元/盎司下调至2910美元/盎司，并预计2026年中期金价才能达到3000美元/盎司。他们认为，美国通胀走势或进一步减少美联储的降息幅度，导致美元维持强势，从而降低黄金的吸引力。

尽管如此，高盛也指出，目前黄金价格受到两方面因素影响：一方面，投机需求下降；另一方面，央行购金需求增加。这两种因素相互作用，使得黄金价格在过去几个月维持在一个区间内波动。从长期来看，各国央行的购金需求仍将是金价的关键驱动因素。预计到2026年中期，央行每月平均购金量将达到38吨。

值得注意的是，全球最大的黄金ETF—SPDR自去年12月23日以来，就没有再出现过增仓的情况，最新的持仓为871.08吨。然而，黄金依然是全球央行的“挚爱”。数据显示，2024年12月，中国央行延续了11月的增持势头，连续两个月扩大黄金储备，此前央行曾连续六个月暂停增持。截至2024年12月末，我国黄金储备达到7329万盎司（约2279.58吨），较2024年11月末增加33万盎司（约10.26吨）。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月末官方黄金储备连续两个月增加，符合市场预期。央行连续两个月增持黄金，或与国际政治、经济形势的新变化有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。同时，世界黄金协会（WGC）的EMEA高级分析师Krishan Gopaul也表示，2024年11月份全球央行继续推动黄金需求，新兴市场再次占据了黄金购买量的最大份额。