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国盛证券发布化工行业石油石化双周跟踪报告，指出EIA/IEA上调2025年需求预期，非OPEC+供给变化不大，美国等新增原油产量将增长，全球制造业PMI复苏，原油需求呈现分化趋势。

财中社1月6日电 国盛证券近期发布了针对化工行业的石油石化双周跟踪报告，深入剖析了两大权威机构EIA与IEA的12月月报内容。报告指出，与11月相比，两大机构均上调了对2025年石油需求的预期，而非OPEC+的供给则预计变化不大。

具体来看，EIA预计2025年非OPEC+地区的供给将增加146万桶/天，全球需求增量则为129万桶/天，均有所上调。而IEA的预测则更为乐观，预计供给将增加150万桶/天，需求增量为110万桶/天。从季度角度看，EIA预测2025年前两个季度原油将维持去库存状态，而下半年则可能转向累库存。

在供给侧方面，非OPEC+地区中，美国、加拿大、圭亚那和巴西的新增原油产量预计将成为主要增长点，其中美国更是凭借AI、电子水力压裂等技术的提升，其页岩油生产效率有望继续提高。根据EIA的数据，2024年12月美国的原油产量已创下年内新高，达到1357万桶/天。此外，OPEC+方面，由于推迟了220万桶/天的增产计划，预计2025年的供给增量将较为有限，约为30万桶/天。

在需求侧，全球制造业PMI在经历2024年9月的低谷后，整体呈现出复苏的趋势。尽管美、欧在四季度以来的原油需求弱于季节性水平，但印度的需求表现却十分亮眼。

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