AI导读：

美联储官员库格勒和戴利表示，在完成遏制疫情后物价飙升的任务时，需平衡通胀与就业市场，避免对就业造成冲击。投资者在2025年需更加审慎，尤其是科技股和金融股等高估值行业。

上周末，美联储理事库格勒（Adriana Kugler）与旧金山联邦储备银行总裁戴利（Mary Daly）共同发声，强调美联储在抗击疫情后的物价飙升及实现2%通胀目标上的决心。尽管任务尚未圆满，她们均暗示在推进过程中，将极力避免对就业市场造成冲击。这一表态揭示了美联储在平衡降息节奏上的微妙考量。

去年，美联储已将短期利率下调了一个百分点，当前维持在4.25%-4.50%区间。库格勒与戴利的言论，凸显出今年美联储在寻求减缓降息步伐时所需面对的复杂局面。

当前，美联储首选的通胀指标已从2022年中期的约7%峰值回落，11月降至2.4%，但仍高于其设定的2%目标。政策制定者预计，到2024年12月，实现该目标的速度将慢于预期。

在旧金山美国经济协会年会上，拥有长期FOMC会议投票权的库格勒指出：“我个人认为，近期的通胀数据或许只是短暂波动，而非持续改善的迹象。”她警示，即便当前通胀数据有所好转，仍需对未来可能出现的波动保持警惕。

库格勒进一步强调：“显然，我们的工作尚未完成，距离2%的目标仍有距离。我们深知任务艰巨，必须继续努力。”同时，她表示：“我们清楚尚未达到目标，因此失业率保持现状而非迅速攀升，是我们所期望的。”

戴利的观点与库格勒不谋而合，她同样认为11月4.2%的失业率水平需保持稳定。她在同一场讨论中表示：“在当前阶段，我不希望看到就业市场进一步放缓，即便偶尔出现波动，也绝不应导致就业市场整体放缓。”她同时承认，尽管过去两年在控制物价方面取得显著进展，但通胀率仍“令人不安地高于目标”。

值得注意的是，库格勒与戴利均未就即将上任的美国总统特朗普的经济政策（包括关税和减税措施）可能带来的影响发表看法，而市场对此类政策可能刺激经济增长并重新引发通胀的猜测不断。

综合两位美联储官员的表态，投资者在2025年需更加审慎，尤其是科技股与金融股等高估值行业，因它们对利率变化极为敏感。若通胀未能如期改善，迫使美联储维持甚至上调利率，这些行业或将面临更大压力。

（文章来源：财联社）