2025年新年伊始，国际金价持续上涨，贵金属板块表现亮眼。

贵金属板块早盘强势上扬

1月3日，贵金属板块表现突出，开盘后迅速走高。截至收盘，行业指数大幅上涨2.86%。其中，晓程科技涨幅领先，达到6.83%，今年以来累计涨幅已达9.32%。此外，四川黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金等个股也表现不俗，涨幅均超过3%。值得注意的是，这已是贵金属板块连续第二个交易日走高，前一日行业指数同样上涨2.25%。

从国际金价来看，2025年开年以来，伦敦金现货和COMEX黄金期货均延续了去年年末的上涨势头。伦敦金现货在1月2日上涨1.26%，最新报价已突破2660美元大关；而COMEX黄金则在1月2日上涨1.14%，最新报价达到2678美元/盎司。

近期金价上涨的原因可能涉及多个方面。一方面，全球央行对黄金的购买热情不减，世界黄金协会数据显示，2024年11月各国央行共报告了60吨的黄金净购买量，创下年内新高。其中，印度央行、土耳其央行和波兰央行分别增持了27吨、17吨和8吨黄金。同时，我国央行也重新增加了黄金储备，截至2024年11月末，黄金储备达到7296万盎司，较10月末有所增加。

另一方面，地缘政治的不确定性和金融市场的动荡也提升了黄金作为避险资产的吸引力。多家机构认为，这些因素共同推动了投资者对黄金的需求增加，从而助力金价持续上行。

对于金价未来的走势，市场观点存在分歧。广发证券研报指出，根据CME美联储观察的数据，美联储在2025年1月和3月维持联邦基金利率不变的概率较高。因此，结合当前市场对于2025年美国通胀的博弈情况，金价短期内可能以震荡为主。然而，随着特朗普上任前后的市场预期变化，金价有望在预期修复中继续上行。

东吴证券研报则认为，在逆全球化、经济发展不确定性较高的情况下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率、降低经济波动风险。因此，随着印度、中国等新兴国家持续增持黄金，预计各国央行将在未来数年维持较高的购金量级。

从估值角度来看，目前贵金属股市盈率处于相对低位。行业指数市盈率为24.78倍，显著低于去年42.96倍的高点。此外，中金黄金、赤峰黄金、恒邦股份、山金国际、玉龙股份等多家公司的市盈率也均在25倍以内，显示出较高的投资价值。

（文章来源：证券时报网）