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2025年开年，国际金价延续上涨趋势，贵金属板块表现抢眼。全球央行购金热情高涨，地缘政治不确定性和金融市场动荡增强黄金避险资产吸引力，推动金价持续上行。


2025年开年，国际金价延续上涨趋势，贵金属板块表现抢眼。

1月3日，贵金属板块早盘大涨，截至收盘，行业指数上涨2.86%。其中，晓程科技领涨，涨幅达到6.83%，今年以来累计涨幅已达9.32%。此外，四川黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金等个股涨幅均超过3%。值得注意的是，这已是贵金属板块连续第二个交易日走高，前一日行业指数同样上涨2.25%。

国际金价方面，伦敦金现货和COMEX黄金期货延续了去年年末的上涨势头。数据显示，伦敦金现货1月2日上涨1.26%，最新报价突破2660美元；COMEX黄金1月2日上涨1.14%，最新报价达到2678美元/盎司。这一波金价上涨行情，为贵金属板块带来了显著的提振作用。

近期金价上涨背后，或受多重因素共同驱动。一方面，全球央行购金热情高涨，数据显示，2024年11月各国央行报告了60吨的黄金净购买量，创下年内最高月度购买纪录。其中，印度央行、土耳其央行和波兰央行分别增持了27吨、17吨和8吨黄金。我国央行亦重新增加黄金储备，时隔六个月再次增持。

另一方面，地缘政治的不确定性和金融市场的动荡，增强了黄金作为避险资产的吸引力。多家机构认为，这些因素将提升投资者对黄金的需求，推动金价持续上行。

广发证券研报指出，据CME美联储观察数据显示，美联储2025年1月、3月维持联邦基金利率不变的概率较高。结合当前市场对于2025年美国通胀的预期，金价短期或以震荡为主。但随着特朗普上任前后的市场预期变化，金价有望在预期修复中继续上行。

东吴证券研报则认为，在逆全球化、经济发展不确定性较高的情况下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率、降低经济波动风险。预计随着印度、中国等新兴国家持续增持黄金，各国央行将在未来数年维持较高的购金量级。

从估值角度来看，目前贵金属股市盈率处于相对低位。行业指数市盈率为24.78倍，显著低于去年高点。中金黄金、赤峰黄金、恒邦股份、山金国际、玉龙股份等个股市盈率均在25倍以内，具有较高的投资价值。

（文章来源：证券时报网）