标准普尔500指数在去年的表现中，约23%的涨幅有一半以上是由科技巨头们贡献的。然而，摩根士丹利（Morgan Stanley）近期发出了预警，指出随着盈利增长速度的放缓，这些备受瞩目的科技巨头在2025年可能难以继续主导市场。

摩根士丹利财富管理部门首席投资官Lisa Shalett在周四的最新采访中表示，盈利放缓可能会让那些期待两位数高回报的投资者感到惊讶。她进一步指出，认为这些科技巨头作为一个整体可以共同推动市场上涨的观念，可能在2025年发生动摇。

根据媒体汇编的数据，被称为“科技七巨头”的Alphabet、亚马逊、苹果、Meta平台、微软、英伟达和特斯拉，预计今年的总盈利增幅为18%，这一数字明显低于2024年预计的34%。这或许解释了投资者对这一群体的警惕性日益增强。彭博“科技七巨头”总回报指数已连续四个交易日下跌至少1%，创下了自2022年以来最长的连续下跌纪录。

值得注意的是，该指数从未出现过连续五个交易日跌幅超过1%的情况。Lisa Shalett预计，到2025年，交易员在购买大型科技股时将变得更加挑剔，他们会开始区分不同的股票，以挑选出真正的赢家。

她表示，市场正在进入一个阶段，在这个阶段，个别公司的风险敞口将对市场表现产生不同的影响。无论是对人工智能增长故事的不同敞口，还是对反垄断风险的敞口，甚至是最近对强势美元的敞口，都成为投资者必须考虑的因素。

在华尔街的专业人士中，Lisa Shalett并非唯一认为“科技七巨头”霸屏时代即将结束的人。美国银行（Bank of America Corp.）分析师Savita Subramanian也警告称，该集团的增长预期已接近历史高位，而盈利增速预计将放缓。从高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）到花旗集团（Citigroup Inc.）等华尔街大行都在敦促客户在科技巨头之外进行多元化投资。

投资咨询公司Powers Advisory Group的执行合伙人马特·鲍尔斯（Matt Powers）同样认为，考虑到这些大型科技股的高度集中，2025年的盈利缺失可能会“扭转市场”。因此，尽管科技股涨势仍然强劲，但投资者今年仍应强调投资组合的多元化。

Lisa Shalett强调，2025年的关键是保持“现实的预期”，并在标准普尔500指数的其他成份股中寻找投资机会。她指出，我们必须警惕可能令人失望的领域，而最令人担忧的是，这些失望情绪可能会落在那些最被看好的科技巨头身上。

（文章来源：财联社）