黄金价格依旧维持强劲态势。2024年最后一个交易日，伦敦金现货价格收报于2624.16美元/盎司。纵观全年，伦敦金现货价格累计上涨27.23%，创下了自2010年以来的最大年度涨幅。同日，COMEX黄金期货价格收报2639.3美元/盎司，全年累计涨幅同样高达27.39%，亦创下了2010年以来的最大年度涨幅。

进入2025年1月2日，黄金价格继续上行。截至本文发稿，伦敦金现货价格报2635.61美元/盎司，日内涨幅达到0.45%。面对这样的市场表现，未来黄金价格能否持续保持牛市？

回顾2024年，国际金价频频刷新历史新高。据世界黄金协会发布的报告，去年黄金价格共40次打破历史记录。消费者也明显感受到了金价的迅猛上涨。以周大福为例，去年最后一天，该品牌金价报799元/克，而在2024年年初，其金价仅为624元/克，全年累计上涨175元/克，涨幅高达28%。值得注意的是，年内多家品牌金价甚至一度冲破800元大关。

多位受访专家指出，地缘政治因素以及美联储降息是推动去年金价强势上涨的主要因素。上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷表示，去年俄乌、中东等地缘政治冲突加剧了全球局势的不稳定情绪，黄金作为避险资产备受追捧，包括部分国家央行在内的大手笔采购黄金行为也进一步推动了市场对黄金的追捧。同时，美联储降息预期也增强了市场对黄金的投资信心。

全球央行持续购金也是去年黄金牛市的重要支撑之一。据世界黄金协会数据，尽管2024年三季度央行购金步伐有所放缓，但全年购金量仍与2022年同期持平，且购金行为普遍见于各经济体央行。具体到我国，截至2024年11月末，我国央行黄金储备达到7296万盎司，年内共增持109万盎司。

在上涨行情中，去年黄金投资与消费呈现出分化走势。世界黄金协会数据显示，2024年前三季度，中国市场金饰需求总量为373吨，创下自2010年以来最疲软的前三季度表现。相比之下，金条金币投资需求则创下11年以来新高，达到253吨。同期，中国市场黄金ETF总持仓激增30吨。

由于金价大幅上涨，投资门槛也同步提升。多家银行年内两次上调积存金起购金额，例如中国银行就两次上调了购买积存金的最小金额。此外，还有银行提高了黄金投资产品的风险门槛。从投资表现来看，黄金ETF去年走势积极，多只追踪黄金价格的基金涨幅均超过27%，大幅跑赢沪深300指数。

消费方面，由于金价高昂，市场对金饰消费的观望情绪较浓。这使得黄金品牌商面临较大压力，多家黄金品牌商的中期业绩出现下滑，内地店铺数量也有所减少。然而，随着新春佳节的临近，各大门店纷纷推出促销活动，有望带动一轮黄金销售热度。

展望2025年，黄金行情能否继续走牛？世界黄金协会发布的《2025全球年度展望》认为，根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，预测2025年黄金走势将保持积极但更为温和。地缘政治以及美联储降息依然是金价未来走势的重要切入点。高盛和瑞银等投资机构也看好黄金未来的表现，认为在央行黄金需求的结构性支撑和美联储降息的周期性支撑下，黄金价格有望继续上涨。

（文章来源：界面新闻）