AI导读：

日本首相石破茂提出2025年经济政策方向，牛津经济研究院专家分析日元汇率、薪资驱动型通胀、消费增长及国内政治等因素对日本经济的影响，展望2025年日本经济温和增长但面临多重挑战。

迈过了关键的通胀关口，2025年日本经济将呈现何种态势？日本首相石破茂在新年贺词中强调，将努力解决三大政策课题，其中恢复日本整体活力成为关键一环。他提出通过上调工资和促进国内设备投资，推动日本经济向加薪和投资拉动的增长型经济转变。

牛津经济研究院日本首席经济学家长井滋人近日接受第一财经记者采访时表示，2025年日本经济预计将保持温和增长，主要由适度消费推动。然而，日元波动和美国的关税政策可能成为潜在风险。对于特朗普政府可能带来的影响，长井指出，日本作为全球化的最大受益者之一，去全球化或全球化速度放缓将对日本经济构成挑战。特朗普政府可能对包括日本在内的多个经济体的出口产品加征关税，尽管这些措施对经济增长的刺激效果有限，但全球贸易壁垒的上升将对日本制造业和金融市场造成冲击。

关于日元汇率，长井表示，由于美国经济强劲和美债高收益率，日元将在2025年保持疲软水平，预计美元对日元将在年底回到150左右。他强调，只有当日美利差缩小时，日元才会升值。此外，日本央行在2025年的加息节奏也将对日元汇率产生影响。长井预计，日本央行将在1月将利率上调至0.5%，之后可能根据春季工资谈判结果再升至0.75%，并可能在2026年春季或夏季最终加息至1%。然而，由于日本宏观经济基础薄弱，央行加息步伐预计将放缓。

除了外部因素，长井还指出，日本国内需密切关注三大要素：薪资驱动型通胀的动力是否可持续、消费增长的可持续性以及国内政治是否阻碍决定性改革。他认为，基于劳动力短缺和大企业加薪的现状，2025年劳资谈判结果乐观，但中小企业可能面临挑战。同时，消费增长的动力可能无法维系，将削弱企业的定价能力，影响通胀走势。此外，石破政府可能更关注维持短期需求措施而非解决结构性问题，对财政可持续性的担忧可能反映在日本国债市场定价方面。

综上所述，2025年日本经济将面临多重挑战与机遇，需要政府、企业和民众共同努力应对。

（文章来源：第一财经）