2024年，全球经济在缓慢复苏的轨道上前行，但增长动能依然显得力不从心。步入2025年，预计全球经济增速将维持相对稳定，然而，地区间的分化趋势或将进一步深化。与此同时，全球通胀率预计将呈现下行趋势，就业市场也有望保持平稳。在此宏观经济背景下，全球财政政策正逐步回归正常化，而货币政策则可能继续维持其宽松态势。此外，全球贸易有望温和复苏，但供应链与产业链的加速重构将深刻影响贸易格局。跨境投资也有望从低迷中逐渐复苏，然而投资流向的分化态势或将愈发显著。然而，全球经济复苏之路并非坦途，多重不确定性因素，尤其是美国新一届政府的对外政策，可能成为影响全球经济复苏进程和格局的关键因素。总体而言，2025年全球经济虽延续复苏态势，但复苏的可持续性和平衡性将面临严峻考验。

经济渐进复苏，通胀逐步回落

2024年，全球经济在多重冲击下展现出超乎预期的韧性，但增速明显放缓。国际货币基金组织（IMF）预测，2024年全球经济增速将达到3.2%，标志着2020年至2024年将成为过去30余年来经济增长最为缓慢的五年。展望未来，2025年全球经济或将在中低速轨道上曲折前行，疫情对全球经济造成的深远影响，包括收入和财富分配不平等加剧、政府债务负担加重等，将继续制约全球经济增长。IMF预计，2025年全球经济增速将维持在3.2%，但全球经济下行风险依然显著。

2024年，全球通胀压力有所缓解，伴随着供应链压力的减轻和能源价格的相对低位，全球通胀持续下行。IMF预测，2024年全球居民消费价格指数（CPI）同比涨幅为5.8%，较2023年下降0.9个百分点。展望2025年，全球通胀有望进一步回落，随着财政政策回归常态化，全球总需求增速放缓，将推动通胀继续下行。然而，地缘政治风险和贸易保护主义的抬头，可能在一定程度上限制通胀的下行空间。IMF预测，2025年全球CPI同比涨幅将降至4.3%。

主要经济体的通胀压力也呈现趋缓态势，但部分经济体仍面临通胀反弹的风险。若美国新一届政府实施广泛的关税政策，或某些国家采取更严厉的贸易保护主义措施，这些国家可能面临输入性通胀压力。

贸易温和复苏，投资低位反弹

2024年，全球贸易在通胀压力降低、央行降息以及亚洲出口增长的推动下，整体呈现低位反弹态势。世界贸易组织（WTO）预测，2024年全球货物贸易将增长2.7%。展望未来，随着全球通胀水平进一步回落和央行继续实施宽松货币政策，全球贸易有望保持温和复苏的动能。然而，地缘政治不稳定性和贸易保护主义的抬头，以及大国之间的战略竞争，为全球贸易增长前景带来诸多挑战。WTO预测，2025年全球贸易增速将达到3.0%，但需警惕美国新一届政府重启贸易战对全球贸易复苏的潜在阻碍。

从区域和国别来看，贸易增长将呈现明显的差异化特征。亚洲地区预计将引领全球出口增长，中东和南美洲的贸易增长也将相对强劲，而欧洲地区的贸易表现可能较为疲软。

2024年，全球外国直接投资（FDI）的低迷态势有所改善。随着全球经济企稳和央行降息，投资成本下降，全球FDI在经历连续三年低迷后出现好转迹象。然而，剔除避税天堂的FDI流量后，全球FDI规模的同比增幅仅为1%。展望未来，随着新一届政府就职和政策环境变得相对可预见，全球FDI有望实现小幅增长。但地缘政治因素对全球FDI的影响日益显著，全球FDI呈现出脆弱、低增长以及由转型和重组驱动等特征。

财政政策回归正常化，货币政策维持宽松

2024年，全球财政政策继续正常化步伐，与疫情期间相比，各国的财政赤字有所收敛。IMF报告显示，2024年发达经济体的广义政府基本财政赤字与GDP之比为2.7%，而新兴经济体与中等收入经济体的该比例则为3.5%，反映出这些国家的整体财政立场更为宽松。展望未来，主要经济体的财政政策将延续正常化态势，同时2024年“全球超级大选年”之后政权更迭带来的影响将逐步显现。

2024年，主要发达经济体纷纷开启降息周期，标志着发达国家货币政策的转向。美联储在2024年9月大幅降息50个基点，引领全球央行货币政策发生重大转向。展望未来，主要央行预计将继续降息，但降息节奏存在高度不确定性，且不同经济体之间的货币政策分化将更加明显。市场预期，由于美国新一届政府可能加征关税和通胀上行压力，美联储可能在2025年二季度或三季度暂停降息。与此同时，欧洲央行预计将全年持续降息，而日本央行则可能继续小幅加息。