时至2024年年末，美国股市展现出略显“疲态”的迹象。投资者期盼的年终反弹并未如期而至，市场分析人士甚至发出预警，提醒投资者需为2025年初可能出现的进一步市场低迷做好准备。

尽管美股在2024年整体实现了两位数的涨幅，但在岁末的最后几日，其上涨动能明显减弱。通常在年终享受“圣诞老人”反弹效应的投资者，今年却遭遇了市场的持续挣扎。标普500指数自上周四起已累计下跌超过2%，这一跌幅主要由热门科技股的抛售所驱动。

知名科技分析师、深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）执行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）最新评论指出，“这仅是市场紧张情绪加剧的一个例证，市场正在寻找回调的契机。”

目前看来，尚未有明确的催化剂导致科技股投资者撤离，但Munster强调，本月市场的乐观情绪正面临越来越大的压力。在美联储暗示明年将缩减降息幅度后，交易员们显得“惊慌失措”，这一立场持续考验着市场信心。

由于通胀的不确定性促使美联储转向鹰派立场，Munster建议投资者在消费者价格指数报告发布前进行抛售，他特别指出，1月15日发布的通胀数据将早于科技公司财报的发布。

沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）同样认为，美股可能在明年1月迎来重要转折点。他指出，随着投资者乐观情绪的受挫，1月可能会见证“科技七巨头”股票的反转。他预测，市场将在2025年“转向”，从科技股向其他板块轮动，可能导致整体回报率下降。西格尔还警告称，标准普尔500指数明年可能下跌10%，推动市场上涨的主要动力已被消化。

然而，这并不意味着美股的上涨之路就此终结。在Munster看来，科技股的估值依然合理，但投资者应做好应对更频繁回调的准备。

当然，华尔街也存在“乐观派”。例如，美国投资机构Fundstrat Global Advisors的联合创始人兼研究主管汤姆·李（Tom Lee）就持乐观态度。他预测，即便即将发布的通胀报告加剧了市场的不安情绪，标准普尔500指数仍将在2025年上半年达到7000点。李在接受采访时表示，自12月18日联邦公开市场委员会（FOMC）做出利率决定以来，投资者一直紧张不安，担心美联储可能不像之前预期的那样温和。但他认为，美联储态度的转变并未改变2025年的基本面，他提到了首席执行官情绪改善以及对特朗普政府亲商政策的期待。他补充说：“2024年的教训之一是，我们已经见证了市场的波动和疲软时期。当这种情况发生时，投资者往往会迅速转为看跌，但事实证明，这些都是买入的机会。”

（文章来源：财联社）