AI导读：

美联储年内最后一次议息会议降息25个基点，但点阵图更鹰派，导致市场动荡。基金经理狄星华对明年美股表现持乐观态度，认为提前预警有助于市场管理预期，标普500指数明年利润增速预计较高。

12月，美联储年内最后一次议息会议如期举行，其决策结果迅速在市场上掀起波澜，再度激发了关于美股后市走势的广泛讨论。

会议期间，美联储正式宣布降息25个基点，将利率区间调整至4.25%—4.50%，这是本轮降息周期中的第三次操作，降息幅度与市场预期基本吻合。然而，会议公布的最新预测点阵图却比市场预期更加鹰派，预示着2025年可能仅有两次降息机会（相比之下，9月点阵图预期为四次降息，而会议前市场预期已下调至三次）。此外，美联储还上调了对通胀及核心通胀的预测，预计2025年PCE（个人消费支出平减指数）与核心PCE都将维持在2.5%左右，高于先前的2.2%预期，这一变动直接引发了市场的剧烈动荡。

面对这一局势，市场参与者迅速作出反应，部分投资者开始质疑美股的持续上涨逻辑。但国海富兰克林基金国富全球科技互联基金经理狄星华却持乐观态度，她认为此次下跌反而为明年美股的表现增添了信心：

首先，美联储主席鲍威尔在会议后表示，降息过慢会损害劳动力市场的经济活动，而过快则可能破坏美联储在通胀控制方面的成果。狄星华分析认为，随着美国新一届政府即将上台，通胀与就业数据的改善情况尚不明朗，因此提前向市场发出预警有助于释放风险，并帮助市场进行预期管理。

其次，根据Bloomberg的数据，标普500指数明年的利润增速预计为13.34%，经过调整后，当前估值已低于20倍。狄星华认为，这一数据意味着明年美股有望在相对合理的估值下实现更高的利润增速，从而呈现出更加健康的发展态势。

狄星华倾向于将议息会议后美股市场的表现视为“喘息”或“事实卖出”。她表示：“从中期来看，软着陆的形态并未发生改变。我们之前提到的潜在‘波动率’增加现象已经出现，但大家不必过于担心。我们将一如既往地关注持续性和确定性，以安全边际为核心，努力提升投资者的持基体验。”

（文章来源：界面新闻）