近期，多家国际顶级投资机构纷纷发布了2025年的投资策略报告。这些外资机构普遍认为，中国政府近期推出的一系列利好政策正在逐步显现其效应，预计明年中国经济将持续上行，为资本市场带来提振。

富达国际多资产投资管理全球主管Matthew Quaife指出，中国正在探索一种稳健且可持续的经济增长模式，这种模式将更加注重国内消费和高端制造业的发展。他强调，尽管消费尚未大幅回升，但中央政治局会议释放的政策转向信号预示着政府将采取行动提振内需，包括稳定房地产行业、缓解地方政府债务、提振股市和消费者信心等。

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也表示，中国经济的相关刺激政策将是影响经济增长预期的重要因素。她预计，2025年中国政府将继续提供财政政策支持，并可能实施更多针对性的财政措施，这将对中国乃至全球的经济增长产生积极影响。同时，自2024年9月以来的一系列增量措施对释放消费潜能至关重要，有助于进一步提振中国金融市场，点燃经济增长加速预期。

瑞银资产管理在年终报告中指出，中国是分散投资策略中的优选。瑞银资产管理全球投资总监Barry Gill认为，无论是政策刺激还是企业的资本配置决策，中国都有潜力给投资者带来惊喜。

在经济基本面向好的预期下，外资机构认为A股优质公司有望实现估值修复。施罗德基金固定收益总监单坤表示，通过加速培育新经济模式的驱动力，强调内循环的重要性，很多结构性的行业和个股的投资机会将随之浮现。

摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛则指出，A股的优质公司已经摆脱了低迷情绪的束缚，2025年有望实现估值修复与业绩增长的双重提升。

在具体投资主题方面，科技、消费和股东回报等主题受到了外资机构的重点关注。瑞士百达资产管理多元资产高级投资经理郭韶瑜强调，中国一些优秀的互联网、平台类和消费类企业具有巨大的投资潜力。富达国际基金经理Jochen Breuer也表示，对于偏好亚洲区域的投资者来说，可以关注必需消费品板块和房地产板块。

高盛同样看好消费主题，并预计明年整个投资策略将以消费为主。高盛首席中国股票策略师刘劲津还指出，股东回报主题也是值得关注的重点，包括分红或回购等现金回报。

摩根士丹利则建议采取防御性策略，高配电信和公用事业板块，低配消费和房地产板块。同时，将银行和医疗保健的评级从低配升级到持有。野村东方国际证券同样看好消费行业，并建议关注食品饮料、房地产、医药以及服务消费等行业。

科技板块也受到了外资机构的青睐。摩根资产管理中国权益成长组组长郭晨认为，科技板块在经济企稳后将更具潜力。他特别提到了半导体、新能源、信息技术应用创新等领域，并指出核心聚焦点在于AI。

联博基金投资总监朱良则指出，如果中国市值管理治理结构改革能够长期化、制度化，将对市场产生正面推动。他强调，在低利率环境下，如果公司不断提升分红比例且业绩稳定，将吸引更多投资者回归资本市场。

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