2024年即将结束，巴黎CAC 40指数全年下跌3%，或将独领全球主要股指收跌风骚。与泛欧Stoxx Europe 600指数的6%涨幅和德国DAX指数的18.7%强劲反弹相比，法国股市的表现显得尤为黯淡。

今年，法国国内政治动荡、预算压力持续发酵，加上美国关税威胁升级导致的全球贸易摩擦加剧，以及奢侈品和汽车等传统支柱行业的疲软，共同冲击了市场信心，致使法国股市表现低迷。

政治波动加剧市场动荡

政治局势的不稳定是法国股市受挫的关键因素。年内，法国总理更迭频繁，现任总理弗朗索瓦·贝鲁虽竭力通过财政政策稳定预算赤字，但成效有限。投资者对政策执行能力的担忧不断升温，导致法国10年期国债收益率攀升至3%以上，创下欧元区债务危机以来的新高。这不仅增加了企业的融资成本，也进一步打压了市场情绪。

12月初，法国国民议会通过了对政府的不信任动议，政府面临重组。高盛策略师亚历山大·斯托特指出，不信任案的通过可能对法国经济前景产生深远影响。穆迪评级机构也下调了法国信用评级，理由是经济前景显著恶化，这进一步加剧了市场对政策可持续性和稳定性的疑虑。

此外，美国当选总统特朗普的贸易政策动向也对法国出口企业构成了压力。全球供应链的不确定性削弱了法国企业在国际市场的竞争力，投资者对未来盈利能力的预期更加谨慎。

传统行业遭遇挑战

作为巴黎CAC 40指数的重要支撑，奢侈品行业在2024年表现不佳。LVMH和开云集团等奢侈品巨头股价分别下跌12%和40%。尽管欧洲和北美市场对奢侈品需求保持稳定，但全球经济增长放缓和关键出口市场需求疲软给行业前景带来了阴影。疫情后的消费复苏短暂，奢侈品行业的增长动力减弱。

同时，汽车行业也陷入低迷。斯泰兰蒂斯股价全年暴跌41%，反映出传统车企在转型中的困境。电动汽车市场竞争加剧和全球经济增长放缓的双重压力，使汽车行业面临严峻挑战。

企业寻求海外机遇

面对国内市场疲软，法国企业开始寻求海外资本市场的机遇。付费电视运营商Canal+选择在伦敦上市，但股价表现不佳。道达尔能源也在考虑赴美上市的可能性，资产管理公司提克豪也透露了将上市地点从巴黎迁往美国的意向。然而，这些举措被视为短期应对策略，难以从根本上解决法国市场的结构性问题。

（文章来源：第一财经）