新华财经北京12月31日电（崔凯）在2024年国内外经济形势复杂多变的背景下，俄罗斯央行面临多重挑战，包括通货膨胀压力持续攀升、美国制裁导致外汇市场流动性紧张及卢布汇率大幅波动。为应对这些困境，俄罗斯央行果断采取了一系列激进的货币政策措施，包括大幅加息、汇率机制改革以及重启外汇业务。

货币政策措施概述

自2023年7月起，俄罗斯央行开启了加息周期，多次意外大幅上调基准利率，从7.5%上调至最终的21%。期间，俄罗斯央行还使用应急基金进行外汇干预，设定交易限额，以稳定外汇市场。此外，面对卢布汇率剧烈振荡，俄罗斯央行通过频繁加息，旨在创造适宜的货币条件，合理引导内需，确保通胀在2024年回归至4%并持续稳定。

然而，在接近加息周期尾声时，俄罗斯央行再度加息，将基准利率上调至18%，并明确表示将在未来会议上考虑进一步加息的必要性。此后，加息步伐并未停止，直至2024年12月，俄罗斯央行意外维持基准利率在21%不变，表示将综合评估加息必要性，充分考虑贷款和通胀动态。

除加息外，俄罗斯央行还实施了汇率机制改革，自2024年12月27日起，依据外汇市场综合数据确定每日官方汇率，以增强卢布汇率稳定性。同时，宣布将于2025年1月9日恢复常规外汇操作，为依赖美元或欧元进行跨境支付的企业提供流动性支持。

未来展望：挑战与机遇

俄罗斯央行的激进加息政策短期内对经济产生抑制作用，但长期来看，有助于维护金融稳定和促进经济健康发展。通过抑制需求扩张，俄罗斯央行有望在2025年将通胀率控制在4.5%-5.0%之间，并在2026年实现4%的通胀目标。同时，汇率机制改革和外汇业务重启将进一步增强卢布汇率稳定性，提升投资者信心。

然而，俄罗斯经济仍面临内部挑战，如劳动力市场紧张、失业率低位、劳动力短缺导致生产成本上升，以及财政赤字扩大风险。外部环境方面，地缘政治局势恶化和全球经济放缓也给俄罗斯经济带来压力。针对政策选择，经济学家认为俄罗斯央行当前政策大方向合理，但执行过程中需注重节奏把握，避免对经济产生负面影响。

部分经济学家指出，俄罗斯在西方制裁下保持经济活力得益于能源出口市场多元化、推动本土生产及减少对西方金融体系依赖等策略。但过于频繁加息可能对中小企业发展造成严重抑制，因此在制定和实施货币政策时需充分考虑中小企业承受能力和发展需求。

（文章来源：新华财经）