2024年即将结束，巴黎CAC 40指数全年累计下跌3%，或将成为全球主要股指中唯一收跌的市场。这一黯淡表现与泛欧Stoxx Europe 600指数的6%涨幅和德国DAX指数的18.7%强劲反弹形成了鲜明对比。

法国国内政治动荡、预算压力持续、美国关税威胁加剧全球贸易摩擦，以及传统支柱行业如奢侈品和汽车业的疲软表现，共同冲击了市场信心，导致法国股市今年表现低迷。

政治动荡加剧市场波动

政治局势的不稳定是法国股市受挫的主要原因之一。年内法国总理更迭频繁，现任总理弗朗索瓦·贝鲁虽尝试稳定预算赤字，但成效有限。投资者对政策执行能力的疑虑持续升温，导致法国10年期国债收益率升至欧元区债务危机以来的最高水平，进一步加剧了企业压力和市场情绪。

当地时间12月4日，法国国民议会投票通过了对政府的不信任动议，政府面临再次改组。高盛策略师亚历山大·斯托特指出，不信任案的通过可能对法国经济前景产生深远影响，财政赤字可能进一步扩大。

12月14日，评级机构穆迪下调了法国信用评级，理由是经济前景“显著恶化”，进一步加剧了市场对政策可持续性和稳定性的疑虑。法国兴业银行欧洲股票策略主管罗兰·卡洛扬评论称，当前市场上的复杂因素叠加，使投资者对法国股票避而远之。

此外，美国当选总统特朗普提出的更严格贸易政策对法国出口企业造成了一定压力，全球供应链的不确定性正在削弱法国企业在国际市场的竞争力。

传统行业承压，企业另寻出路

作为巴黎CAC 40指数的重要支柱，奢侈品行业在2024年表现不佳。包括路威酩轩和开云集团在内的奢侈品巨头全年股价分别下跌12%和40%。尽管欧洲和北美市场对奢侈品需求保持稳定，但全球经济增长放缓和关键出口市场需求疲软给行业前景带来了阴影。

同时，汽车行业作为法国经济的重要支柱产业，也陷入低迷。斯泰兰蒂斯全年股价暴跌41%，反映出传统车企在转型中的艰难处境。电动汽车市场竞争的加剧与全球经济增长放缓，使得汽车行业面临技术变革与需求疲软的双重压力。

面对国内市场的疲软，法国企业开始将目光投向海外资本市场。例如，付费电视运营商Canal+选择在伦敦上市，道达尔能源正在评估赴美上市的可能性，资产管理公司提克豪也考虑将上市地点从巴黎迁往美国。然而，这些举措更多是短期应对策略，难以从根本上解决法国市场面临的结构性问题。

（文章来源：第一财经）