AI导读：

汇丰银行发布经济展望报告，预测2025年全球经济或保持稳定增长，但贸易增速预计放缓。报告还分析了美国通胀和降息情况，以及亚洲经济体的反应和全球贸易投资趋势。

上证报中国证券网讯（记者 黄冰玉 陈佳怡）12月30日，汇丰银行环球研究发布了最新的经济展望报告。汇丰银行环球研究首席亚洲经济学家兼亚洲联席主管范力民（Frederic Neumann）在报告中指出，2025年全球经济或将维持稳定增长态势，但贸易增速预计将有所放缓。汇丰预计，2025年全球货物和服务贸易出口量增速或将下滑至1.9%，然而，全球经济增速仍有望保持在2.7%的稳健水平。对于美国经济，汇丰预测其2025年的经济增速将达到2.2%。

在通胀方面，范力民预计，2025年美国的核心通胀率将继续高于美联储设定的平均通胀目标，通胀压力将持续存在。这主要受到住房通胀持续高企的影响，同时，美国新一届政府可能采取的关税和移民政策也将对商品价格以及非住房服务价格指数构成上升压力。尽管面临通胀压力，但美国经济表现仍相对稳健，这意味着本轮降息周期的调整幅度可能会相对较小。汇丰预期，2025年美联储可能仅降息75个基点，且降息节奏将放缓至每季度25个基点。

相比之下，亚洲多个经济体对美国利率水平的波动较为敏感。范力民预计，亚洲各国央行在本轮降息周期中将更快结束降息，且降息幅度可能较小。如果美联储最终的降息幅度小于预期，亚洲各国央行也可能会相应减少降息幅度。然而，日本央行将是一个例外，汇丰预计日本央行将缓慢推高利率至1%的水平。

从贸易角度来看，范力民认为，关税风险可能对亚洲贸易流和投资流产生影响。东南亚国家在全球出口总量中的占比持续增长，这与中国对东南亚制造业直接投资的迅速增长以及来自中国的中间品占东南亚国家出口比例的增加相辅相成。汇丰预计，在美国关税政策最终确定之前，全球外国直接投资（FDI）将趋于放缓，包括中国对东南亚国家的直接投资。尽管如此，中国企业出海仍是大势所趋，只是投资流向可能与过去有所不同。

（文章来源：上海证券报·中国证券网，版权所有，未经授权不得转载。）