AI导读：

汇丰银行环球研究发布经济展望报告，预测2025年全球经济将保持稳定增长，但贸易增速预计放缓。同时，美联储可能降息75个基点，亚洲经济体对美国利率波动敏感，日本央行将缓慢推高利率至1%。

上证报中国证券网讯（黄冰玉记者陈佳怡）12月30日，汇丰银行环球研究发布了最新的经济展望报告。汇丰银行环球研究首席亚洲经济学家兼亚洲联席主管范力民（Frederic Neumann）在报告中指出，2025年全球经济预计将保持稳定增长态势，但贸易增速或将有所放缓。汇丰预测，2025年全球货物和服务贸易出口量增速可能下滑至1.9%，不过全球经济增速仍能维持在2.7%的稳健水平。对于美国经济，汇丰预计其2025年的增速为2.2%。

在通胀方面，范力民预计2025年美国的核心通胀率将持续高于美联储设定的平均通胀目标，通胀压力将持续存在。他指出，住房通胀居高不下，同时美国新一届政府可能实施的关税和移民政策也将对商品价格和非住房服务价格指数带来上行压力。尽管面临通胀压力，但美国经济表现预计仍相对稳健，这意味着美联储本轮降息周期的调整幅度可能相对较小。汇丰预期美联储在2025年可能仅降息75个基点，且降息节奏将放缓至每季度25个基点。

相比之下，亚洲多个经济体对美国利率水平的波动更为敏感。范力民预计，亚洲各国央行本轮降息周期将更快结束，且降息幅度可能偏小。如果美联储最终的降息幅度小于预期，亚洲各国央行也可能相应减少降息幅度。然而，日本央行将是一个例外，汇丰预计日本央行将缓慢推高利率至1%的水平。

从贸易角度看，范力民认为关税风险可能对亚洲贸易流和投资流产生影响。他指出，东南亚国家在全球出口总量中的占比稳步增长，这与全球价值链的重塑相辅相成。近年来，中国对东南亚的制造业直接投资增长迅速，来自中国的中间品占东南亚国家出口的比例也稳步增加。在美国关税政策明确之前，汇丰预计全球外国直接投资（FDI）将趋于放缓，包括中国投向东南亚国家的直接投资。但中国企业出海的趋势依然强劲，只是投资流向可能与过去有所不同。

（文章来源：上海证券报·中国证券网，图片来源于网络）