2024年，全球通胀呈现下行趋势，美联储在四年后重启降息政策，引领全球主要发达国家步入降息周期，而日本则结束了长达17年的“负利率时代”，首次加息。

　　全球资产表现分化显著。美股市场持续攀升，屡创新高，美元也表现出相对强势。债券市场在这一年迎来了“债券年”的盛况。在大宗商品市场中，黄金成为耀眼的明星，价格屡创新高，而油价则呈现出震荡态势。此外，比特币引领加密货币市场突破，成功跨越10万美元大关。

　　年终之际，让我们共同回顾并盘点今年全球大类资产中的佼佼者。

　　美股市场持续强劲

　　2024年，美股市场在AI热潮、美联储降息及特朗普当选等多重因素推动下，持续攀升，屡创新高。截至12月30日，标普500指数年内涨幅超过25%，纳斯达克指数涨幅更是超过33%，道琼斯工业平均指数也实现了超13%的年内涨幅。

　　同时，日本和德国股市也表现出色。日经225指数累计上涨超19%，主要受到薪资回升、治理改革推进、日元贬值及缓慢加息等因素的影响。德国法兰克福DAX指数今年上涨超19%，远超欧洲其他主要股指，其构成也从以工业和制药为主转向更多依赖金融和科技公司。

　　相比之下，欧洲Stoxx 600指数上涨近6%，但法国股市表现不佳，CAC 40指数今年下跌2.7%，可能创下自欧元区危机以来的最差年度表现，主要受政治动荡、奢侈品需求疲软及关税担忧等多重因素影响。

　　A股市场动态调整中前行

　　回顾2024年A股市场，从年初的低点到年末的震荡，市场经历了显著的波动。上证指数在2月初触及低点2635点，但随后在一系列政策利好和资金面改善的推动下，市场出现强势反弹，三大指数均创下新高，成交量也持续放大。截至12月30日，上证指数年内累计上涨超15%。

　　中国债市迎来“债券年”

　　2024年，全球债市表现强劲，迎来了名副其实的“债券年”。根据EPFR数据，全球债券基金吸引了超过6000亿美元的资金流入，打破了历史纪录。投资者纷纷押注主要央行将转向宽松货币政策，涌入固定收益市场。

　　在此背景下，中国央行加快降准降息步伐，维持资金面平稳，推动通胀水平有所改善。债券市场全年围绕经济基本面与政策出台情况波动，收益率不断突破下限，债牛行情整体持续。

　　相比之下，美债全年经历了大幅波动。10年期美债收益率曲线在4月底至9月底经历了一波高位大幅下跌后，自10月以来突然转向上攻，美联储释放降息步伐将放缓的信号后，收益率更是升至5月以来的最高水平。

　　此外，欧元区长期国债收益率也出现上涨，给欧洲央行施加了进一步降息的压力。

　　美元强势回归

　　2024年，美元整体保持强势，年内累计上涨6.6%，预计美元指数将创下2015年以来最大的年度涨幅。尽管年末略有回落，但美联储强化放缓降息预期并上调通胀预期，仍有利于美元兑一揽子货币走强。

　　在其他主要货币中，欧元和英镑普遍下跌，预计将在2025年继续面临下行压力。韩元则因政治风险压力汇率下跌至16年来最低点。日元走势也一波三折，年初对美元汇率约为140，7月一度跌至161，创34年新低，随后虽有所回升，但仍处于低位。

　　金价创历史新高

　　2024年，黄金价格从年初的2060美元/盎司上冲到10月底的2801美元/盎司高位，创历史新高，年内涨幅超27%。这一显著增长主要得益于美国货币宽松政策、持续的地缘政治风险以及全球央行的购买浪潮。

　　在能源领域，国际油价呈现震荡偏弱走势，年初至年中上涨后下跌，年底略有反弹。相比之下，天然气价格全年波动较大，显著反弹，年度上涨超40%。

　　在其他大宗商品中，铜和可可等原材料价格飙升。铜价预计将持续上涨至2026年，而可可期货价格在过去12个月内更是上涨了惊人的256%。

　　比特币引领加密货币市场

　　2024年，加密货币市场取得突破性进展，比特币无疑是最耀眼的明星。其价格从去年12月的3.77万美元一度上涨至12月的10.6万美元，涨幅达到125%，表现优于传统资产类别和加密资产。

　　比特币总市值在突破10万美元大关后接近2万亿美元，仅次于英伟达、苹果、谷歌母公司Alphabet等上市企业巨头。这一行情的走高与特朗普支持比特币的相关表态密切相关。此外，加密货币受到主流金融机构认可，多国出台了相关监管框架，比特币挖矿活动也向清洁能源转型。

（文章来源：国际金融报）