周四凌晨，英国政府的加税计划再度引爆了全球财经媒体的焦点。财政大臣蕾切尔·里夫斯发布了出人意料的财政案，导致英国国债再度遭遇抛售潮，市场反应强烈。

（按照惯例，英国财政大臣在发布财政案前会展示红色公文箱，来源：X）

在工党执政近4个月后，这份备受瞩目的财政案终于出炉，其中最引人注目的便是高达400亿英镑（约合人民币3707亿元）的加税提案。工党政府声称，此次加税旨在填补公共财政的缺口，并加大对公共服务的投资力度。

为了弥补财政缺口，英国财政部也宣布将增发220亿英镑的国债，以满足财政年度的净融资需求，总融资规模将达到2999亿英镑。

加税方案中，占比最大的是“英国社保”——雇主国民保险缴款额的增加，达到了250亿英镑。为了避免触及“不加工人阶级税”的承诺，英国政府计划从2025年4月起，将雇主缴纳比例提高1.2%至15%，并降低雇主开始缴纳国民保险的起征点至年收入5000英镑。

此外，备受资本市场关注的资本利得税也有所上调，最高税率从24%提高至28%，最低税率也从10%提高至18%。同时，针对英国创业者和小企业主的税收优惠政策也面临调整，优惠税率将逐步提高。

除此之外，还有其他一些零散的加税措施，如第二套住房的印花税提高2%至5%，能源巨头的暴利税提高至38%，私人飞机航空旅客税提高至50%，以及增加私立学校学费增值税等。

在支出方面，国民医疗服务体系（NHS）获得了最多的额外拨款，日常支出部分增加了226亿英镑，资本预算增加了31亿英镑。

然而，伴随着这份超预期的财政案出炉，各期限英国国债出现不同程度的下跌，债券收益率则相应跳升。截至发稿，英国十年期国债收益率一度从4.2%蹿升至4.4%，后有所回落，但仍保持在较高水平。

（英国十年期国债收益率，来源：tradingeconomics）

英国研究机构“财政研究所”的主任保罗·约翰逊表示，周三公布的400亿英镑加税方案是1993年以来所有预算案中最大的。考虑到政府在公共服务方面的投资规模，这并不令人惊讶。但他也指出，加税政策非常前置，意味着在后续年份可能不需要太多支出。

约翰逊警告称，工党能否迅速、高效和有效地花费这笔额外资金，以及在那之后能否应对支出急剧放缓，是当前的两大风险。

尽管当前情况与2022年9月特拉斯政府引爆的“英债风暴”有所不同，但市场仍对里夫斯的财政案持谨慎态度。德意志银行首席英国经济学家Sanjay Raja表示，里夫斯的财政案标志着“英国财政政策的显著转变”，未来市场将面对越来越多的国债。

Raja警告称，尽管财政大臣已经重置了财政框架，但余地仍然是一个问题。随着公共支出压力的增加，财政大臣将面临更高的税收和/或削减支出的紧张局面，以确保不违反新设计的财政章程。

伴随着新财政案的公布，英国预算责任办公室（OBR）预测称，到2024/25年，英国的整体税负将占国内生产总值（GDP）的36.4%，到2027/28年又会进一步升至38.3%。这将是一个“历史新高”。

OBR还指出，大部分的加税最终会落到普通工人和消费者头上。在2025年开始增加雇主国民保险缴纳比例后，60%的成本增加将通过降低工资和提高价格进行转嫁。

反对党领袖苏纳克也在议会公开抨击工党的加税政策，称这将导致英国税负达到前所未有的高度。

（文章来源：财联社）