备受全球瞩目的美国大选投票结果已经揭晓。

　　据央视新闻最新报道，当地时间11月6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表讲话，宣布赢得2024年总统选举。

　　大选结果公布后，海外资产迅速作出反应，美股和美债收益率均呈现上涨趋势。

　　美股受益于减税政策

　　多家机构认为，特朗普的减税、重视科技、鼓励化石能源等政策，对美股构成利好。

　　好买基金指出，特朗普的减税政策中长期利好美股企业盈利，特别是小盘股和周期性行业，如金融和化石燃料等传统能源，有望跑赢大盘。

　　华宝基金补充称，大选前机构投资者普遍减仓回避风险，但大选结果出炉后，加仓行为或推动美股年末普涨。减税预期下，美股中小盘板块可能表现更佳，而在特朗普支持制造业回流的憧憬下，周期股也有望有所表现。

　　然而，也有机构提醒投资者注意美股风险，建议增加多元资产配置，提升组合韧性。

　　摩根资产管理建议，尽管美股成长股仍是焦点，但业绩增长驱动已放缓，科技监管存在分歧，美股投资者应关注科技以外的板块。汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥也指出，短期美债收益率上行过多可能对美股估值造成压力，市场需警惕股债双杀风险。

　　在具体投资策略上，摩根资产管理建议投资者在美国股市前期涨幅较大的背景下更加谨慎，增加对发达国家和新兴市场的配置，或考虑通过增加全球房地产、基础设施、私募股权、私人信贷等另类资产来进行多元化投资。

　　美债利率中枢上行预期增强

　　多家机构认为，特朗普的政策将推高通胀和政府财政赤字预算，从而推动美债利率中枢上行，特别是长端美债。

　　自10月以来，十年期美债收益率已从3.74%左右大幅上行至大选投票前的4.26%左右。尽管市场已对特朗普交易进行了广泛定价，但大选结果揭晓后，市场反应依然剧烈，30年期美债收益率一度上升至4.67%左右。

　　何思遥认为，美债收益率因通胀回归和美国财政赤字大幅扩张的担忧而承压，后续如出现共和党横扫的情况，则美债收益率可能进一步上行。目前市场共识是美债曲线或陡峭化。

　　中欧基金的投顾团队也表示，特朗普的对外增加关税、对内降低税率以及严格的移民政策都会推升通胀率，且财政赤字面临进一步扩张的可能性，货币政策降息周期将面临调整，10年期美债利率存在上行可能性。

　　星石投资总结指出，经济韧性、通胀预期和美债供给压力共同推升长端美债利率中枢。一是美国经济仍存在韧性，叠加美联储降息周期，美国经济软着陆概率提升；二是对内减税、对外加征关税以及更为严格的移民政策增加了美国可能面临的二次通胀压力；三是宽松的财政政策带来市场对于美债利率的供给担忧。

　　美联储降息预期分歧加大

　　多家机构在接受采访时表示，大选结果对全球资产的影响是脉冲式的，后续还需关注美联储降息动向及美国经济走向。

　　美联储11月FOMC会议即将召开，市场预期美联储11月降息25个基点的可能性接近完全定价，但12月进一步降息的可能性有所下降，美联储降息预期分歧加大。

　　华宝基金认为，特朗普未来4年的政策可能推动“压缩政府开支+提升关税+降低税率+货币宽松+支持制造业回流”，这可能在短期内压低美国经济增速，但有助于通胀进一步下行。因此，美联储在通胀下行周期中更可能于明年年初进一步降息。

　　但摩根资产管理认为，贸易摩擦可能引发更高的通货膨胀，导致美联储在宽松政策上更加谨慎。上海另一家基金公司也认为，特朗普的减税政策有利于美国经济，但关税和限制移民政策会产生再通胀压力，使美联储降息节奏更慢。

　　何思遥表示，“增长+通胀”的组合或对美联储的降息周期产生影响，但全面关税也可能拖累美国经济，带来滞胀风险。特朗普的政策动议能否落地及执行层面是否存在调整仍存在不确定性。

（文章来源：证券时报网，图片来源：网络）