AI导读：

美联储发布半年度金融稳定报告，指出美国房价可能大幅下跌，金融市场流动性恶化，且高度不确定性环境下金融市场面临冲击风险。

美东时间周五，美联储正式发布了备受瞩目的半年度《金融稳定报告》。报告中，美联储指出，近年来，美国房价在超低利率的推动下大幅上涨，但未来存在大幅下跌的风险。

美联储警示：美国房价或面临暴跌风险

尽管随着美联储的加息政策，美国房价的涨幅已有所放缓，但与租金等相关指标相比，美国房价估值仍然显著偏高。美联储对此表示担忧，认为在当前的估值高位下，房价对潜在的市场冲击可能异常敏感。

美联储在报告中进一步指出，美国财政及其他关键金融市场的流动性状况趋于紧张，对冲基金的杠杆率也在上升。与此同时，商业地产价格相较于市场基本面也显得过高。

尽管市场上有声音担忧美国房地产泡沫已接近破裂边缘，可能再次引发经济瘫痪，但美联储主席鲍威尔对此进行了驳斥。他强调，与上次金融危机相比，当前的放贷机构在发放抵押贷款时更为谨慎，家庭债务水平也仍处于适度范围内。然而，美联储也警告称，若美国经济陷入低迷或房地产价格出现调整，家庭资产负债表将面临巨大压力。

高度不确定性环境下，金融市场面临冲击风险

自今年初以来，为了遏制接近40年高位的通胀，美联储采取了自上世纪70年代以来最激进的信贷紧缩行动，导致标普500指数今年以来累计下跌了21%。

在本轮加息之前，美国经历了多年的超宽松信贷环境，这鼓励了借款人增加杠杆，投资者也采取了风险更高的头寸以提高回报。在当前全球货币政策同步快速收紧、通胀上升以及与疫情和战争相关的高度不确定性环境下，美联储副主席布雷纳德警告称，冲击可能导致脆弱性扩大的风险增加。

此外，美联储还强调了海外事态对美国金融体系的潜在风险，包括俄乌冲突等，这些都可能以多种方式影响美国，包括引发全球金融市场风险。

金融市场流动性恶化引发担忧

美联储在报告中还对金融市场的流动性进行了深入探讨。尽管美国国债市场目前仍平稳运转，但其流动性的弹性已大不如前。美联储将此归咎于经济前景的不确定性导致的利率波动加剧。

过去一年，在通胀上升、美联储加息和缩表等因素的推动下，美国国债价格大幅下跌，交易状况也变得日益艰难。一些市场参与者警告称，若流动性持续短缺，美国可能会重演2019年9月货币市场动荡的历史。

（文章来源：财联社）