外围市场正经历前所未有的大变动！

在特朗普组阁初期，亚太股市便迎来了一波抛售潮。继昨日跳水后，今日亚太股市持续走低，日韩股市更是暴跌。截至收盘，日经225指数下跌1.66%，报收于38721.66点；韩国首尔综合指数则下跌2.64%，报收于2416.93点，市场恐慌情绪蔓延。

与此同时，亚太货币也全线走弱。美元指数周二上涨0.4%，突破105.95，今日更是攀升至106上方。本月以来，美元兑一篮子六种主要货币已升值近2%。其中，美元兑日元汇率上涨至155日元附近，创下自2024年7月以来的新低。

分析人士指出，特朗普上台带来的经济不确定性，正在对全球主要市场造成冲击。

亚太股市全线杀跌

周三，亚太地区股市几乎全线下挫，韩国股市跌幅尤为显著，首尔综合指数收盘跌幅超过2%。权重股方面，韩国锌业股价暴跌超14%，LG化学跌超5%，浦项制铁跌5.25%，三星电子更是下跌4.53%，创下2020年6月以来的新低。

韩国金融服务委员会副主席Kim So-young在与市场专家会晤时表示，韩国正密切关注金融市场因特朗普交易而出现的剧烈波动。据金融监管机构公告，Kim在一次会议上强调：“我们正审慎应对当前市场波动。若市场动荡持续蔓延，我们将迅速采取必要措施以稳定市场。”尽管信贷紧缩等严重金融动荡的风险已有所下降，但全球政治和地缘政治的不确定性依然高企，需制定相关政策以应对市场波动加剧的情况。

此外，亚洲交易员正在密切关注日本最新的企业商品数据。数据显示，10月份日本生产者价格同比上涨3.4%，创下自2023年7月以来的新高，远超经济学家预期的3%和9月份的2.8%涨幅。

摩根大通经济与政策研究部的研究报告指出，2025年日本央行可能会提前加息。报告称，日本收入水平强劲，日元疲软的新趋势可能会进一步推高美日两国的通胀水平。摩根大通预计，日本央行将在12月加息25个基点，并在2025年4月和10月再次加息。而此前，该机构曾预计在6月和12月加息。此外，摩根大通还预测，日本央行将在2026年继续推进利率正常化进程，到2026年底将利率降至1.5%。

美国政局仍是主导因素

美国政局对亚太市场的影响依然显著。

全球最大避险基金桥水的首席投资官Karen Karniol-Tambour近日表示，尽管美国股市仍有上涨空间，但并不意味着美股是当前最佳的投资选择。她指出，当前投资者对股市的敞口与以往大不相同，许多投资者已不具备抵御市场冲击的有利条件。她担忧地表示，过去经典的60%股票和40%债券投资组合，现已转变为80%股票和20%债券，市场面临的风险显著增加。Karen Karniol-Tambour还指出，特朗普提出的全面关税、移民政策和减税措施，引发了人们对通货膨胀可能再次上升的担忧。她认为，市场基本上反映出特朗普在某种程度上有利于经济增长，但同时也意味着通货膨胀压力的增加。

花旗集团则警告称，股市的“平仓风险”正在上升。花旗表示，投资者在选举后的兴奋情绪可能导致市场出现短期回调。该投资公司的量化研究团队在给客户的一份报告中指出，目前股市的仓位已经“扩大”，并且“标准普尔500指数和罗素2000指数的退出风险都在加大”。报告还称，标普500指数的持仓目前处于过去3年来的最高水平，纳斯达克和罗素2000指数的持仓水平也达到了最高。标普和罗素的利润都在上升，这可能导致短期获利回吐，从而限制市场的进一步上涨空间。

此外，瑞银财富管理投资总监办公室认为，特朗普的关税措施可能要到2025年下半年或2026年才会实施。该机构预测，美联储将在12月再次降息25个基点，并在2025年进一步下调100个基点。然而，如果移民、贸易或财政政策的变化导致美联储担心通胀上升，那么放慢降息步伐的可能性也不能排除。特朗普在贸易政策和俄乌冲突上的立场，以及对伊朗实施“极限施压”的政策，都使得中东局势升级的风险居高不下。

（文章来源：券商中国）