AI导读：

中金公司研报分析美联储加息路径，指出美联储或于3月再加25个基点后暂停加息，经济衰退风险仍为基准预测，通胀放缓但经济增长走弱。

　　中金公司最新研报指出，美联储决定将联邦基金利率上调25个基点，使其进入4.5-4.75%的区间，这一举措与市场的普遍预期相契合。在货币政策声明中，美联储承认了通胀有所缓和的态势。在随后举行的发布会上，美联储主席鲍威尔的表态略显鸽派，他对通胀、工资增长以及金融条件的看法相较于之前均有所软化。今年，美联储在抗通胀、稳增长和防风险三大目标之间需要寻找微妙的平衡点，因此在后续的加息决策上预计将采取更为审慎的态度。按照基准情景预测，美联储有可能在3月份再次加息25个基点，但随后在5月份可能会暂停加息，转而进入观望阶段。在此期间，政策利率预计将维持在5%的高位。尽管通胀压力有望缓解，但经济增长动能预计将进一步减弱。对于市场而言，未来的核心问题在于经济增长（即分子）与利率（即分母）之间，哪一个的下降速度会更快？尽管近期美国经济实现“软着陆”的概率有所提升，但我们的基准预测仍然是经济将陷入衰退。