新华财经北京12月30日电（崔凯）2024年，全球经济复苏步伐显著放缓，地缘政治风险不断升级，澳大利亚国内通胀压力依然高企。澳洲联储（Reserve Bank of Australia, RBA）在这一年里，货币政策经历了从紧缩到观望的重大转变，在平衡通胀与经济增长之间面临着前所未有的挑战。

2024年澳洲联储货币政策：从紧缩到观望

年初，为了遏制持续的通胀压力，澳洲联储在1月份继续实施紧缩性货币政策，将现金利率目标上调至4.35%，创下自2012年以来的新高。此举旨在抑制通货膨胀预期，稳定物价水平。同时，联储还启动了资产负债表的逐步缩减计划，以回收疫情期间为刺激经济而注入的大量流动性，进一步收紧货币政策。

然而，随着加息对经济活动的负面影响逐渐显现，澳洲联储开始更加关注政策的实际效果及其对经济增长和就业市场的潜在影响。通过定期声明、公开演讲以及与市场的密切沟通，联储强调其政策灵活性，并表示将根据最新的经济数据适时调整政策方向。

通胀与就业市场交织，外部风险挑战经济增长

澳大利亚当前面临着复杂的经济环境，需要在强劲的就业市场带来的积极效应与随之而来的通胀压力之间找到平衡点，同时还要应对全球经济不确定性所带来的挑战。2024年10月，澳大利亚的消费者物价指数（CPI）年增长率稳定在2.1%，虽然低于市场预期的2.3%，但基础通胀率却从9月份的3.2%升至3.5%，超过了澳洲联储设定的2%-3%的目标区间。

二季度，澳大利亚国内生产总值（GDP）环比增长0.2%，略低于市场预期的0.3%，但保持了连续第11个季度的增长趋势。然而，人均GDP环比下降了0.4%，延续了自2022年三季度以来的连续负增长态势，反映出澳大利亚经济面临的困境。尽管失业率维持在3.9%的历史低位，新增就业岗位也远超预期，但就业市场的强劲也引发了关于其对通胀影响的讨论。

国际货币基金组织（IMF）警告称，公共部门支出的增加，特别是医疗、教育等领域的投入，可能会加剧通胀压力，并使得控制通胀的任务更加复杂。最新数据显示，联邦政府第三季度的支出占到了GDP的12.3%，州政府支出更是高达16.5%。虽然这些支出在短期内促进了经济发展，但IMF提醒说，如果这种趋势继续下去，可能会导致公共财政的过度膨胀，进而推高通胀水平。

此外，IMF还指出了几个可能影响澳大利亚经济前景的外部风险，包括全球经济疲软、主要贸易伙伴的经济状况不佳、地缘政治紧张局势的升级以及能源和食品价格波动等因素。这些风险都可能对全球贸易造成不利影响，并给澳大利亚带来额外的通胀压力。

澳洲联储致力于通胀回归目标

在2024年的最后一次利率决议后，澳洲联储重申其首要任务是在合理的时间框架内将通胀持续带回2%-3%的目标区间。这不仅是央行维持价格稳定和促进充分就业的核心职责所在，也是确保长期通胀预期保持在与通胀目标一致的水平上的关键。

澳洲联储表示，尽管总体通胀已经显著下降，并预计在未来一段时间内将维持低位，但核心通胀仍然高于目标范围。为了实现通胀目标，澳洲联储将继续依赖数据驱动的方法和不断更新的风险评估来指导决策。澳洲联储坚定地表达了其决心，即采取所有必要措施以确保通胀率恢复到目标水平，包括调整官方现金利率（OCR）等货币政策工具。

2025年货币政策展望：挑战与平衡

展望2025年，澳洲联储在制定货币政策时仍将面临诸多挑战。全球供应链瓶颈、能源价格波动以及劳动力成本上升等因素将继续对通胀构成压力；全球经济放缓、地缘政治风险加剧以及国内消费疲软可能进一步拖累澳大利亚经济增长；加息对经济的抑制作用存在滞后性，澳洲联储需要在政策效果显现前谨慎权衡。

经济学家普遍认为，2024年的政策举措有效遏制了通胀的进一步攀升，但也对经济增长和房地产市场造成了显著影响。进入2025年，澳洲联储需要在控制通胀和支持经济增长之间找到平衡点。预计首次降息可能发生在2025年5月左右，全年或有三次降息，终端现金利率预计为3.6%。不同机构对降息时间和幅度的预测存在差异，但普遍认为澳洲联储将在未来一段时间内采取更加宽松的货币政策。

2024年，澳洲联储经历了货币政策的重大调整，由紧缩政策转向更加谨慎的观望态度。进入2025年，澳洲联储正站在一个关键的决策点上，需要在确保价格稳定和支持经济复苏之间找到微妙的平衡。

（文章来源：新华财经，图片链接保持不变）