AI导读：

周天芸教授指出，中国货币政策应基于国内需求决定，而非跟随美联储。近期美联储降息为中国货币政策创造有利环境，中国应坚持“适度宽松”原则，刺激总需求，促进经济增长。

周天芸（中山大学国际金融学院教授、高级金融研究院研究员）近期指出，美联储自今年9月以来已进行第三次降息，但内部对降息存在分歧，且后续降息更为审慎，点阵图显示明后年降息次数和幅度都将下调，长期利率中枢上移。因美联储“鹰派”调整，全球资本市场波动加剧。

而在美联储降息前，我国已将货币政策基调调整为“适度宽松”，为近14年来首次，释放逆周期调节力度加大的信号。中央经济工作会议明确要求“适时降准降息”，为国内经济发展预留空间。在此背景下，我国应坚持“适度宽松”货币政策，刺激总需求，促进经济增长。

货币政策方面，中美经济基本面差异大，我国应基于国内需求决定货币政策，而非跟随美联储。中国经济面临总需求不足、价格水平偏低等问题，亟待政策刺激。中国对短端利率调整谨慎，实际利息成本高，需根据国情适时降准降息，扩大消费和投资支出。

美联储降息为我国货币政策创造了有利环境，有助于维持中美息差稳定，为实施适度宽松货币政策提供空间。尽管海外市场政策预期变化增加美元波动性，但国内宏观政策将推动经济加速复苏。人民币资产估值低，国际收支有望维持平衡，巩固汇率稳定基础。

“适度宽松”货币政策旨在发挥总量和结构双重功能，根据经济增长、物价水平变化适时降准降息，保持流动性充裕，降低社会融资成本，满足经济结构转型和产业升级需求。新货币政策调控框架和传导机制逐渐完善，优化中间变量、健全市场化利率调控机制等。

借助新工具，货币政策调整和实施越来越有效，如证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款等，助力资本市场稳定运行。适度宽松货币政策具有前瞻性、有效性和针对性，加大逆周期和跨周期调节力度，降准降息并引导LPR下降，丰富货币政策工具箱。

总之，适度宽松货币政策既顺应全球流动性环境变化，也符合国内经济发展需要，有助于扩大内需、推动物价温和回升、防范金融风险。