受美联储鹰派立场影响，美元指数强势攀升，导致国际金价大幅下跌。北京时间12月19日凌晨，国际金价一度暴跌64美元，触及2596.7美元/盎司的低点。光大期货研究所分析师赵复初指出，美联储议息会议后，美元指数突破108，黄金持有成本增加，做多意愿受限。

创元期货分析师何燚表示，美联储降息预期减弱，鲍威尔讲话降低后续降息预期，强调未来降息将更谨慎，需通胀更多回落。同时，地缘政治局势缓和也减少了市场的避险需求，进一步推动金价下行。11月25日中东地缘政治紧张局势降温，以色列与黎巴嫩停火协议生效，金价跳水。12月12日，特朗普、马克龙与泽连斯基讨论俄乌停战谈判方案，金价未能持续上涨。

此外，美国经济数据强劲，CPI和PPI走高，服务业PMI攀升至三年高点，就业市场稳健，强化了美联储逐步降息的可能性，支撑美元持续上涨，黄金市场抛售增加。虽然PPI意外加速上行受到特朗普关税政策和移民政策影响，但这两方面影响并非持续性，PPI通胀将重回降温通道。

赵复初还指出，克利夫兰联储主席哈玛克反对降息，主张暂停降息，出于通胀上行担忧。美联储理事鲍曼也反对大幅降息，因可能导致金融条件过于宽松。全球经济数据上升，持金机会成本降低，全球央行重回净购金状态，包括中国央行在内，以减少美元走强对本币的影响。

据世界黄金协会统计，今年前三季度全球黄金珠宝首饰消费同比下降160吨，而货币型黄金消费仅减少15吨。赵复初表示，持金机会成本降低为全球央行重回净购金状态创造条件。截至目前，2024年前三季度全球央行净买入黄金693.54吨，主要买入国家包括中国、印度、土耳其等。

对于未来金价走势，何燚认为，短期受特朗普上台后政策预期影响，驱动因素偏空，黄金短期有回调预期。赵复初表示，美联储未来降息次数和幅度可能调整，取决于美国通胀与经济走向。短期内，若全球央行维持净购金状态且地缘政治未缓和，金价下行空间有限，易出现高位反复。中长期来看，美国经济存在二次通胀风险，黄金作为避险资产仍有长期投资价值。

普通投资者可以在短期黄金回调后买入相关黄金投资产品，但需到正规机构购买，了解产品底层资产，避免加杠杆，中长期持有。从技术面来看，近期国际金价连续下跌，但在2600美元/盎司附近反弹，下行空间或较为有限。后期需观察是否能突破2600美元/盎司关键支撑点，下一个支撑位或在2500美元/盎司。（文章来源：华夏时报）