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美联储在2024年最后一次FOMC会议上决定降息25个基点，符合预期。降息后，美联储将继续保持谨慎政策路径，以应对未来经济不确定性。降息进程可能分两阶段进行，对全球汇率走势产生影响。

据新华财经消息，北京时间12月19日凌晨，美联储在2024年最后一次FOMC会议上决定降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调整至4.25%—4.50%，符合市场预期。至此，美联储已连续三次降息，年内累计降息幅度达100个基点。

工银国际首席经济学家程实指出，美联储此次降息符合预期，是其宽松周期的第三次调整。面对美国经济中的通胀与劳动力市场疲软双向风险，美联储政策路径将保持谨慎，以应对未来不确定性。广开首席产业研究院资深研究员刘涛也认为，这是预防式降息，尽管次数和幅度有限，但考虑到此前加息的超调及高利率水平，降息力度或超预期。

美联储主席鲍威尔在发布会上表示，尽管降息，但未来货币政策调整步伐将放缓。SEP显示，美联储官员上调了未来政策利率目标区间中位数和通胀预期。

程实认为，尽管美联储保持降息节奏，但未来步伐可能放缓。鲍威尔强调美国经济韧性，允许美联储在降息上更加谨慎。美联储预计2025年仅降息50个基点，而非此前预期的100个基点，显示其偏向谨慎政策路径。

刘涛分析，美联储在降息问题上正面临两难，需平衡联邦基金利率向中性水平靠拢与警惕通胀反弹风险。他预测，美联储降息进程可能分两阶段进行，2025年上半年降息2至3次，累计降幅50至75个基点，下半年货币政策趋中性；2026年至2027年，可能再降息50至75个基点。

刘涛还表示，美联储降息间隔拉长可能对全球汇率走势产生较大影响，美元或从“快速贬值”向“缓慢贬值”演变。在欧洲经济复苏偏弱、国际地缘政治冲突加剧等多重因素影响下，2025年美元仍有较大概率保持阶段性强势。

（文章来源：证券日报）