在美联储释放将放缓降息步伐的信号后，美元汇率显著走强，导致人民币对美元即期汇率在12月19日盘中一度跌至7.2999，触及13个月以来的最低点。当日16时30分，官方收盘价为7.2992，相比前一交易日下跌了136个基点。

美联储于北京时间12月19日凌晨宣布，将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，这一决定符合市场预期。此前，美联储已在9月和11月的议息会议上分别降息50个基点和25个基点。然而，点阵图显示，美联储对未来降息次数的预测有所减少，特别是对2025年的降息次数，由9月份的4次缩减为2次。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，此次降息后，美联储进一步降息的门槛可能会更高，政策立场的限制性明显减少，因此在考虑进一步调整政策利率时，美联储将采取更加谨慎的态度。

受点阵图及鲍威尔在新闻发布会中偏鹰派姿态的影响，市场反应强烈，美元汇率一度飙升至两年来的新高，而离岸人民币对美元汇率则跌破7.32关口。

多家机构对此进行了分析，长城证券宏观团队认为，从资本市场反应来看，美元暴涨导致美债、美股、黄金大幅下跌，而油价和铜价受影响相对有限。这种表现组合似乎在反映美国滞胀风险的上升，因此短期内人民币汇率可能仍面临一定的贬值压力。

平安证券策略团队则预计，美元在明年将偏强运行，可能呈现先跌后涨的趋势。他们指出，利率和风险偏好将是影响美元走向的两大因素，而美联储货币政策的变动将是主要影响因素。尽管近期通胀情况可能促使美联储放慢降息节奏，但预计就业等数据仍将支持美联储在明年上半年继续降息。新一轮降息交易可能带动美元在目前水平进一步下行，但到了明年下半年，降息将逐步对通胀和就业等数据起效，尤其是近期数据显示存在再通胀风险，美联储可能会逐步结束本轮降息，此时美元指数将开始触底反弹。

国泰君安（香港）也指出，基于近两年美元指数年末至次年初的表现模式，当前美元的跨年反弹行情值得重点关注。支撑美元短期走强的因素包括核心通胀维持韧性、流动性宽松可能推动美股反弹以及地缘政治不确定性上升。对于2025年，他们预计美元指数将维持高位震荡，呈现“先扬后抑”的走势。

广发证券宏观团队同样认为，鲍威尔和SEP传达的信号明确，即美联储货币政策已进入新阶段。鉴于对增长中枢和通胀中枢的新判断，中性利率比之前理解的要高。在降息100个基点后，政策利率已更接近中性利率水平，虽然仍具备限制性，但程度已有所降低。因此，美联储将采取更谨慎的降息路径，这对非美市场来说，外部的流动性扰动和约束可能有所回升。

（图片来源：相关新闻报道；文章来源：澎湃新闻）