AI导读：

本周，美国银行警告称，极度看好美股的投资者已将现金持有量降至极低，预示着美股可能下跌。调查显示，基金经理现金配置创历史新低，风险资产或已触顶。但华尔街其他分析师仍预计美股将继续上涨。

本周，当华尔街多数分析师对美股明年走势持乐观态度时，美国银行却发出了不同的声音。

该行指出，那些极度看好美股的投资者已将现金持有量降至极低水平，这一迹象通常预示着美股市场可能即将下跌。

基金经理现金配置创历史新低

根据美国银行最新的基金经理调查报告，受美股市场配置水平创历史新高的推动，基金经理们的现金配置也达到了前所未有的低位。特朗普胜选后的乐观情绪以及美联储持续降息的预期，提升了市场的风险偏好，加速了这一趋势。

本月调查数据显示，在美股基金经理管理的总资产中，现金占比已从4.3%降至3.9%，这一水平被视为“卖出信号”，可能会促使投资者减少股票敞口。

以策略师迈克尔·哈特内特为首的美国银行分析师团队表示，自2011年以来，这一信号已被触发12次，每次触发后，MSCI全球指数在接下来的一个月内平均下跌2.4%，在接下来的三个月内平均下跌0.7%。

风险资产或已触顶？

今年12月的调查数据显示，美股基金经理管理的总资产中，现金配置下降了14%，为过去五年来最大降幅。美国银行指出，现金占比降至如此低位的情况在历史上仅发生过两次，且每次都预示着风险资产已明显见顶。

本月早些时候，哈特内特预测即将到来的第一季度美股市场将出现“超调”。他进一步预测，美国市场的例外主义将在第二季度见顶，这可能导致美股市场出现重大调整。

受到欧洲和亚洲市场金融状况显著改善的吸引，资产管理公司可能会重新配置更便宜的国际股票。

然而，尽管美国银行发出了这样的警告，但华尔街的许多其他分析师仍预计，美股将在2025年之前继续上涨，只是涨幅可能会放缓。

尽管围绕特朗普保护主义政策的不确定性仍然很高，但分析师的平均预测是，标普500指数明年将上涨约8%。

（文章来源：财联社）

美股市场趋势图