周三，美国国债市场继续深陷抛售漩涡，未见丝毫缓解迹象。受美联储降息预期重新定价及博彩市场特朗普胜率攀升的双重影响，美债价格已连续三天下挫，整条美债收益率曲线全面跃升至4%上方，再度上演债市惊心动魄的一幕。

据行情数据，美债收益率隔夜全面收涨，其中2年期美债收益率上涨5个基点至4.093%，3年期美债收益率上涨5.4个基点至4.041%，5年期美债收益率上涨5个基点至4.063%，10年期美债收益率上涨3.8个基点至4.251%，30年期美债收益率上涨2.3个基点至4.522%。

此前，中期美债在本轮抛售潮中展现出较强韧性。然而，隔夜3年期与5年期美债收益率均被整体债市抛压所吞噬，双双突破4%大关。

基准10年期美债收益率周三盘中一度触及4.26%，创下7月以来新高，期限溢价亦达到近一年峰值，彰显其“全球资产定价之锚”的地位。

从技术层面分析，10年期美债收益率已突破多重关键技术指标，包括200日移动均线和4月至9月跌势的50%斐波那契回撤位。

Fulcrum资产管理公司首席投资官Suhail Shaikh指出，当前债市令人担忧，美联储降息定价或过于激进，远超经济实际需求。

美国经济复苏迹象与持续高通胀近期加剧债市抛售。美联储周三发布的经济褐皮书显示，自9月初以来，大部分地区经济活动变化不大，但大选焦虑情绪显著，约15处调查中提及大选作为不确定性源头，影响消费者和企业决策。

10年期美债收益率近期走势与博彩市场特朗普大选胜算升温同步，因特朗普或重启减税与关税议程刺激经济增长，再度推升通胀。博彩网站Polymarket数据显示，特朗普赢得大选概率高达64%，哈里斯仅36%。

Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma表示，市场对下任总统及支出政策感到担忧，无论哈里斯还是特朗普当选。

近期，利率掉期市场持续下调美联储年底前降息预估，最新定价显示年内或再降息38个基点，跳过某次降息会议的可能性近五成。本周美国经济数据稀少，投资者静待下周关键数据，包括10月非农就业报告，以探寻美联储政策线索。

量化基金AlphaSimplex Group首席研究策略师兼投资组合经理Kathryn Kaminski表示，许多人曾认为美联储降息周期启动将带动美债收益率下降，但预期落空后，市场开始重新定价。

Kaminski补充，公司系统性模型目前仍维持国债净多头，但近期大跌期间趋势信号减弱，头寸已逐步削减。

值得注意的是，昨日已提醒，随着美债收益率攀升，美股投资者需提高警惕。而昨夜，美股已感受到债市抛售带来的强烈冲击。

道指周三暴跌逾400点，创一个月来最大单日跌幅；纳指重挫约300点；标普500指数连续三日走低。利率敏感大盘股中，英伟达、苹果、亚马逊等跌幅均超2%。标普500指数11个子板块中，仅公用事业和房地产板块上涨。

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，市场正努力消化美债收益率回升，收益率上升给股市带来压力。

高盛策略师亦警告，高企的国债收益率或吸引资金流出股市，转向债券等资产，未来几年标普500指数年增长率或仅为3%，远低于过去10年的13%和长期平均的11%。

（文章来源：财联社）