当前，全球经济格局正经历深刻变革，地缘政治风险不断攀升，使得欧洲的创新地位遭遇前所未有的挑战。欧洲央行行长拉加德在第34届欧洲银行大会上着重阐述了资本市场联盟对欧洲经济破局的重要性。欧洲正积极寻求创新路径，以解决资本流动与创新投资领域的难题。

欧洲经济困局复杂多变，个人储蓄未能有效转化为资本市场投资、成员国资本市场的分割以及风险投资生态系统的滞后，成为阻碍欧洲经济迈向创新与可持续发展的核心障碍。拉加德指出，这些问题不仅加剧了欧盟在创新与企业扩张中的资金缺口，还限制了创新企业的发展，阻碍了新兴产业的崛起。

欧洲民众储蓄率高但投资保守，根据欧洲央行数据，欧洲家庭储蓄约占可支配收入的13%，远高于美国的8%。然而，约有11.5万亿欧元的储蓄滞留于现金和存款中，约占家庭金融资产的三分之一，远高于美国的十分之一。此外，欧洲零售投资领域的不透明和高昂费用也制约了创新产业的发展。欧洲证券和市场管理局数据显示，欧洲共同基金零售投资者支付的费用比美国高出近60%，导致民众对投资资本市场持谨慎态度。

资本市场分割是欧洲经济一体化的又一障碍。欧盟内部金融市场基础设施碎片化严重，交易场所、中央对手方和中央证券托管机构数量众多，与美国相比存在显著差异。此外，欧盟各国在公司、税收和证券法等方面的差异也导致了跨境交易成本高企，平均费用比境内交易高出30%至40%，限制了资金的跨境流动和资本市场的创新发展。

面对困境，拉加德提出了系统性政策框架，强调构建统一法律框架的重要性。通过消除跨境发行、持有及结算规则上的差异，简化流程、降低成本，提升市场整体效率，吸引更多资本投入创新领域。

“欧洲储蓄标准”的推出引发了广泛关注。该标准作为覆盖欧盟的标准化储蓄产品体系，有助于推动欧洲资本市场的整合与统一，促使家庭储蓄从低收益存款转向高收益投资领域，为创新企业和成长型公司提供资金支持，重塑投资者对欧洲金融市场的信心。

拉加德还强调了公共开发银行尤其是欧洲投资银行（EIB）的重要性。回顾“欧洲科技冠军倡议”，EIB与成员国携手取得了显著成果，成功撬动公私资源为科技初创企业提供支持。拉加德建议进一步挖掘EIB潜力，通过创新金融工具与合作模式为初创企业提供更全面、深入的资金扶持与技术指导。

尽管面临困境，但欧洲在绿色技术与可再生能源领域展现出巨大潜力。欧盟委员会发布的《2024年能源联盟现状报告》指出，欧盟可再生能源发电装机容量创历史新高。未来，太阳能与风能产业有望成为欧盟的增长引擎，带动相关产业链发展、创造就业机会，并助力欧盟稳定能源市场、加快绿色转型步伐，为经济增长和全球竞争力奠定基础。

（文章来源：经济日报）