AI导读：

美股投资者对特朗普重返白宫表示欢迎，但大选后的反弹面临美国国债收益率大幅上升、美元走强和股票价格高估三大风险。摩根士丹利发出警告，特朗普交易已有所降温。


美股投资者对唐纳德·特朗普在大选中的胜利表现出积极态度，股市在大选后迎来一波反弹，但这并不意味着毫无风险。

自11月5日美国大选结果揭晓以来，美股三大股指在投资者对特朗普减税计划和放宽监管政策的乐观预期推动下，持续攀升至历史新高。然而，这一涨势在周二出现了逆转。

摩根士丹利近期发布的一份报告指出了可能破坏“特朗普交易”的三大风险因素。首要风险是美国国债收益率的大幅上升，这已经开始引发股票投资者的担忧。特朗普当选后，由于华尔街预期其政策将推高通胀，使利率保持在高位，10年期美国国债收益率在11月6日飙升了21个基点，达到4.47%。摩根士丹利警告称，若国债收益率继续攀升，可能会给股市带来麻烦，尤其是对政府不断膨胀的赤字的担忧可能会进一步推高收益率。

其次，美元的走强也是一大风险。大选结束后，彭博美元指数创下四年来最大涨幅，达到2023年11月以来的最高水平。美元飙升的原因同样是市场预期特朗普执政期间美国利率将在更长时间内保持在较高水平，同时外币兑美元汇率下跌，因投资者担心特朗普将对所有美国贸易征收广泛关税。摩根士丹利指出，如果美元继续以当前速度走强，可能会减缓跨国公司在2024年第四季度和2025年的每股盈利增长。

此外，股票价格的高估也是不可忽视的风险。随着投资者竞相投资与人工智能相关的市场主题，标普500指数已逐渐偏离其基本面。分析师指出，标普指数的同比变化与盈利修正幅度之间的脱节程度前所未见，这更多地体现在主要指数上，而非普通股票。然而，这确实表明市盈率的进一步上行可能取决于数据是否证实经济增长重新加速。

就在摩根士丹利发出上述警告之际，“特朗普交易”已有所降温。美股三大指数在周二收盘时下跌，投资者开始从大选后的涨势中获利了结，并焦急等待本周公布的美国通胀数据。标普500指数收跌0.29%，报5983.99点，而此前一天该指数曾创历史新高，首次站上6000点大关。

（图片来源：网络；文章来源：财联社）