12月12日，美股市场遭遇寒流，三大指数集体收跌，道指更是连续第六个交易日下滑。截至收盘，标普500指数下滑0.54%，报收6051.25点；道琼斯工业平均指数微跌0.53%，报43914.12点；纳斯达克综合指数也下跌0.66%，报收19902.84点。

在大型科技股中，多数股票呈现下跌态势，其中英伟达、奈飞、谷歌的跌幅均超过1%。相比之下，苹果与微软则逆势微涨。值得注意的是，图像处理软件巨头Adobe股价暴跌13.69%，创下两年来最大单日跌幅，当日成交额高达83.2亿美元。

Adobe是全球知名的视觉软件企业，旗下拥有Photoshop、Illustrator、Acrobat等一系列广受欢迎的产品。财报显示，截至11日收盘，Adobe市值为2421亿美元，而经过12日的暴跌，市值已缩水至2089亿美元，一夜之间蒸发了332亿美元，折合人民币约2413亿元。

尽管Adobe发布的2024财年第四季度及全年财报显示，公司业绩稳健增长，第四财季营收达到56.1亿美元，同比增长11%，全年营收更是高达215.1亿美元，同比增长11%。然而，令人失望的2025财年营收指引却令投资者信心受挫。

Adobe预计，在截至2025年11月的财年中，营收将达到约234亿美元，低于分析师平均预期的238亿美元。此外，公司还预计不计部分项目的每股收益将在20.20美元至20.50美元之间，同样低于分析师的预期。这一指引加剧了投资者对Adobe可能被新兴AI初创公司颠覆的担忧。

近年来，Adobe一直在努力将其专有的AI技术Firefly融入旗下产品，但AI视频产品的推出速度却明显滞后于竞争对手。尽管公司在2024年初推出了AI产品，但营收增长并未实现加速。分析师指出，Adobe在有效变现其AI能力方面遇到了困难。

受此影响，多家投资机构纷纷下调了Adobe的目标价。其中，美银证券将其目标价从640美元下调至605美元，Jefferies则将其目标价从700美元下调至650美元。Adobe创意业务负责人David Wadhwani在财报电话会议上表示，公司将很快推出价格更高的Firefly新产品，但Adobe的AI转型之路仍充满不确定性。

投资者对Adobe的担忧还源于其他基于AI的创意工具的竞争压力。OpenAI、Runway AI等公司推出的AI工具可能会对Adobe的市场份额构成威胁。摩根士丹利分析师Keith Weiss在电话会议上表示，尽管公司高管和客户都在吹捧Adobe新人工智能工具的价值，但投资者对此并未感到兴奋。

（文章来源：每日经济新闻）