12月12日，美股市场遭遇抛售潮，三大指数集体收跌，道指更是连续第六个交易日下滑。截至收盘，标普500指数下滑0.54%，报6051.25点；道琼斯工业平均指数微跌0.53%，至43914.12点；纳斯达克综合指数收跌0.66%，报19902.84点。

在科技股阵营中，多数大型科技股呈现下跌态势，其中英伟达、奈飞及谷歌跌幅均超过1%。相对而言，苹果与微软则维持了小幅上涨的态势。值得注意的是，图像处理软件巨头Adobe当天遭遇了重挫，收跌13.69%，创下了两年来的最大单日跌幅，全天成交额高达83.2亿美元。

Adobe作为全球视觉软件的领航者，旗下拥有Photoshop、Illustrator及Acrobat等一系列知名产品。财务数据显示，截至11日收盘时，Adobe的市值高达2421亿美元，折合人民币约1.76万亿元。然而，12日收盘后，其市值已缩水至2089亿美元，约合人民币1.52万亿元，一夜之间市值蒸发了332亿美元，折合人民币约2413亿元。

在业绩方面，Adobe于12月11日发布了截至2024年11月29日的第四季度及全年财报。数据显示，公司第四财季营收达到56.1亿美元，同比增长11%；GAAP净利润为16.8亿美元，同比增长13.49%；调整后的每股摊薄收益为4.81美元，高于市场预期的4.67美元。此外，数字媒体部门营收为41.5亿美元，同比增长12%；数字体验订阅收入也实现了13%的同比增长，达到12.7亿美元。

从全年数据来看，Adobe在2024财年的营收为215.1亿美元，同比增长11%；GAAP净利润为55.6亿美元，同比增长2.43%。然而，尽管Adobe在2024年初推出了AI产品，但其过去三个财年的营收同比增长率仍维持在10-11%之间，并未实现显著的加速增长。而在2025财年的营收指引中，Adobe预计营收将达到约234亿美元，低于分析师平均预期的238亿美元。

Adobe发布的这一令人失望的营收指引加剧了投资者对其可能被新兴AI初创公司颠覆的担忧。尽管Adobe在AI方面付出了诸多努力，但其AI产品的推出速度和市场表现并未达到预期。摩根士丹利分析师Keith Weiss在电话会议上表示，尽管公司高管和客户都在称赞Adobe新人工智能工具的价值，但投资者对此并未感到兴奋。此外，Adobe创意业务负责人David Wadhwani在财报电话会议上透露，公司将很快推出价格更高的Firefly新产品，但这一消息并未能提振市场信心。

近年来，Adobe一直在努力将其专有的AI技术Firefly融入到Photoshop和Illustrator等产品中，然而其AI视频产品的推出速度却明显落后于竞争对手如OpenAI的Sora服务。此外，Adobe在上个季度曾表示，其战略是鼓励客户使用AI功能，而非直接通过这些工具获利。然而这一策略已经开始考验投资者的耐心，Adobe的股价今年已经下跌了7.8%，落后于软件同行和行业基准。

随着市场对Adobe未来增长前景的担忧加剧，多家投资机构纷纷下调了其目标价。其中，美银证券将其目标价从640美元下调至605美元，Jefferies也将其目标价从700美元下调至650美元。投资者担心，随着基于人工智能的创意工具的兴起，Adobe可能会面临市场份额被侵蚀的风险。