受英国“脱欧”和疫情反复的双重打击，欧元区经济在四季度再度面临严峻挑战，存在明显的收缩风险。为应对这一危机，欧洲央行于近日宣布了一系列宽松政策，旨在刺激经济活力。同时，欧盟27个成员国的领导人也已就欧盟长期预算方案达成共识。

业内专家指出，欧盟内部逐步推进的财政政策统一化进程，无疑为欧洲经济的复苏注入了新的动力。然而，英国“脱欧”的不确定性以及欧盟内部存在的固有问题，仍可能对明年的欧元区经济复苏构成阻碍。预计欧元区经济要到2022年中期才能恢复至疫情前水平。

疫情的再度肆虐，使得欧元区经济复苏的进程遭遇重大挫折。欧洲央行在近日宣布维持三大关键利率不变的同时，还增加了疫情紧急资产购买计划(PEPP)的规模，从5000亿欧元扩大至1.85万亿欧元，并将这一计划下的净资产购买期限延长至2022年3月底。此外，欧洲央行还采取了一系列结构性宽松措施，如延长抵押品宽松措施期限等。

中国工商银行金融市场部资深经理张珂在接受上海证券报记者采访时表示，欧洲央行的决策是基于全球经济持续复苏的预期，需求将占据主导地位，而供给则处于次要地位。同时，各国都在积极寻求本币的有序贬值，这也为欧洲央行的宽松政策提供了支撑。张珂还指出，日本央行、欧洲央行和美联储的政策基调已经趋于一致，美联储已经表态不会在2022年年底前加息，预计欧洲央行未来几年也将维持当前的政策立场。

咨询公司IHS马基特发布的数据显示，欧元区11月的采购经理人指数初值仅为41.3，创下了春季封锁结束以来的最低点。此外，欧元区19国的经济景气指数也在11月降至87.6，低于10月的90.9。富国银行经济学家布拉德预测，由于经济封锁措施趋严，欧元区四季度GDP环比将下降3%，而英国也将下降2%。

欧洲央行在近日将2021年欧元区经济增长预期从5%大幅下调至3.9%。国际货币基金组织(IMF)也在欧元区2020年经济总结报告中警告称，除非未来几个月欧洲疫情发生重大转变，否则欧元区经济增长将弱于此前预期。欧央行行长拉加德呼吁，财政刺激对欧元区经济复苏至关重要。

欧盟委员会主席冯德莱恩在社交媒体上宣布，欧盟27个成员国的领导人已经就总额为1.8万亿欧元（包含7500亿欧元“复苏基金”）的欧盟长期预算方案达成了共识。这一消息被市场视为积极信号，表明欧盟各国在统一货币政策之后，正在向统一财政政策迈出坚实的一步。然而，由于欧盟内部存在的固有矛盾，如社会福利开支过高、社会劳动生产率持续低位徘徊等因素的制约，欧洲经济复苏的进程并不会一帆风顺。

英国“脱欧”也是影响欧元区经济的不确定性因素之一。英国首相鲍里斯·约翰逊表示，英国极有可能无法与欧盟达成“脱欧”过渡期结束后的贸易协议。摩根大通预计，英国与欧盟达成“脱欧”协议的可能性已经从早先的66%降至60%。目前，外界普遍预期英国将无法按照预定日期在今年年底“脱欧”。张珂认为，欧盟和英国可能会将“脱欧”协议拖延至明年一季度末，以利用无协议“脱欧”刺痛英国经济，从而换取有利的谈判条件。

瑞信预计，在经历了2020年的巨大冲击后，欧洲经济可能要到2022年才能完全恢复到疫情前水平。而持续有效的财政措施以及欧元区政治一体化，将成为该地区经济能否摆脱疫情影响、实现长期稳定复苏的关键。