AI导读：

欧洲央行12月降息25个基点，市场关注明年利率变动。降息缓解市场不安，但中性利率概念模糊，政策调整面临挑战。欧洲央行目标稳定经济，未来政策走向需密切关注。

新华财经北京12月12日电（王姝睿）欧洲央行于12月会议宣布降息25个基点，此举符合市场普遍预期，投资者焦点已转移至明年利率变动趋势。此前瑞士央行大幅降息50个基点，市场波动性加剧，而欧洲央行降息举措有效缓解了市场紧张情绪。

MFS Investment Management分析指出，经济增长前景黯淡，基本面充分验证了12月降息及温和前瞻性指引的合理性。值得注意的是，欧洲央行在声明中未再提及需采取'限制性'政策抑制通胀，这一变化隐含着利率将至少降至中性水平，即对经济无刺激亦无抑制作用。LC Macro Advisors认为，国际地缘政治与政策不确定性较大，欧洲央行'依赖数据、逐次会议决策'的策略仍适宜。

利率决议发布后，交易员对欧洲央行利率预期保持稳定，预计至2025年将累计降息127个基点。市场定价显示，至2025年二季度末，欧洲央行或实施一系列降息措施。然而，中性利率概念模糊，政策制定者判断各异，范围在1.75%至3%之间，多数人认为在2%至2.5%区间。

随着通胀放缓与经济增长动力减弱，欧洲央行正调整货币政策，向限制性较低的方向迈进。决策者计划在明年某个时间点完成向中性政策立场的转变。若经济陷入明显衰退，政策调整或发生变化。中性利率估算困难且不确定性高，因此欧洲央行不愿依赖单一或集中趋势估计来调整政策。与其他央行类似，欧洲央行将逐步摸索确定中性政策利率，调整政策时监测数据流，评估过往行动影响。

欧洲央行当前目标是稳定因法国债务担忧及贸易关税威胁而受冲击的经济。此前，欧洲央行行长拉加德已表达了对增长前景的担忧。欧洲央行已连续四次会议降息，随着欧元区面临衰退风险与政治不确定性，央行内部争论焦点已转向是否以足够快的速度放松政策以支撑经济。

降息举措虽合理，但部分决策者认为欧洲央行应加速行动，避免滞后。然而，在当前欧元区面临政治、经济等多方面不确定性的背景下，大幅降息可能加剧市场不安情绪。

（文章来源：新华财经）