AI导读：

财通证券发布11月外贸数据解读，指出出口增速有所回落，内需表现稳健。文章详细分析了出口增速变化的原因、内需状况以及主要贸易伙伴的进口增速情况。

财通证券近日发布了11月外贸数据的深度解读报告。报告显示，11月出口增速较10月下降了6个百分点，呈现出一定的回落态势。这一变化主要归因于积压货物发出的影响结束，数量拉动作用因此回落，而价格拖累则略有增加。从地区和品类来看，对发达国家的出口表现相对较好，“抢出口”策略或在其中起到了一定作用，消费电子产品的出口也因此有所改善。同时，全球制造业PMI的回升、对东盟出口的持续高位以及服装出口的韧性，共同支撑了本月出口的强劲表现。

具体分析来看，10月的出口增速因包含延迟发货等因素而显得异常高增，本月增速则回归正常区间，与今年4月以来的均值较为接近。此外，在去年同期基数大幅抬升的背景下，本月出口表现依然相对较强，两年年均增速也有所回升。从绝对值来看，单月出口值更是达到了近两年来的新高，显示出我国出口依然具有相当的韧性。展望未来，今年出口增速预计将保持在一个相对不错的水平。

在进口方面，11月我国进口同比增速为-3.9%，虽然较上月有所回落，但内需表现并不差。一方面，11月原材料价格回落导致进口增速下行，但进口数量仍展现出一定的韧性。另一方面，高频数据中的地产和汽车等销量数据也印证了内需的稳健。从具体国别来看，除从东盟的进口增速相较10月有所回升外，其余主要贸易伙伴的进口增速均出现不同程度下滑，其中进口美国的降幅超过了15个百分点。从进口增速的拉动作用来看，除东盟与非洲对我国的进口拉动较10月有所上升外，其余主要贸易经济体对我国的进口拉动均有所下行。