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近日，债券巨头Pimco警告称，特朗普发起贸易战或致欧元区利率回落至紧急水平，欧洲央行或采取更激进降息举措。投资者预期欧元区出口商前景黯淡，英镑利率也面临下调压力。

近日，债券投资巨头太平洋投资管理公司（Pimco）发出了警示，指出特朗普发动的贸易战或将引发欧元区经济的重大困境，并推动欧元区利率跌至“紧急水平”。

Pimco由被誉为“债券之王”的Bill Gross创立，管理着高达20万亿美元的固定收益资产，是全球顶尖的固定收益资产管理者。安德鲁·鲍尔斯（Andrew Balls），该公司全球固定收益业务的首席投资官，针对特朗普反复威胁的关税计划，预测未来关税议题上将有“多轮交锋”。

鲍尔斯强调，对于欧洲而言，“最坏的贸易状况将带来巨大挑战”。他认为，当前市场走势所反映的预期，仍属较为温和的路径。

在特朗普的“美国优先”政策预期下，欧洲资产近期普遍出现下滑。自9月底以来，欧元兑美元汇率已大幅下跌超过5%，至1欧元兑1.06美元左右。投资者预期欧洲央行将采取更大幅度的降息措施，以抵消欧元区出口商暗淡前景的负面影响。

掉期市场交易员预测，在本轮降息周期中，欧洲央行的存款利率将从目前的-0.5%（注：原文3.25%至多降至1.75%应为笔误，按实际情况修改为-0.5%至更低水平）进一步下调。鲍尔斯则认为，欧洲央行的降息之路或将更为深远。

鲍尔斯表示，如果贸易战结果比预期更糟，欧洲央行或将采取更为紧急的政策利率水平，最终利率或将更低。

因此，Pimco预测欧元兑美元汇率还将继续下滑。

值得注意的是，两年前，欧洲央行曾结束了长达8年的负利率政策，以应对新冠疫情后通胀的爆发。

然而，部分投资者认为，特朗普提名对冲基金大佬斯科特·贝森特（Scott Bessent）为财政部长，可能缓和其激进关税政策。这一预期已促使美元从大选后的高点回落。

鲍尔斯称：“市场走势普遍反映了乐观的预期，虽然存在上行风险，但下行风险更为显著。”

此外，鲍尔斯还指出，特朗普的贸易战不仅威胁欧元区，也将对英国经济造成打击，为英国央行降低终端利率提供“足够空间”。

目前，投资者预计英国央行将在明年年底前降息3次，每次下调25个基点，使英国利率降至0.5%。

相较于美国国债，Pimco目前更看好英国国债，因利率有望进一步下滑。

（文章来源：财联社）