刚刚，加拿大央行再次迈出大胆步伐，于12月11日晚间宣布大幅降息50个基点，这是该行连续第二个月实施如此幅度的降息政策，并释放出可能放缓货币宽松步伐的信号。

　　在行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）的带领下，加拿大央行官员将基准隔夜利率下调至3.25%，这一水平已达到其对中性利率估算范围的上限，意味着当前利率既不对经济构成限制，也不提供额外刺激。

　　此次降息符合市场预期，至此，加拿大央行年内已累计降息175个基点，成为主要经济体中降息最为激进的央行之一。在短短六个月内，该行在五次会议中共计降低了175个基点的借贷成本。

　　然而，加拿大央行暗示，未来降息步伐或将放缓，预计在2025年转向更小幅度的降息。央行在声明中删去了“预计进一步降低借贷成本”的表述，显示出政策转向的微妙信号。

　　麦克勒姆在讲话中指出：“随着政策利率的显著下调，若经济大体符合预期发展，我们预计货币政策将采取更渐进的方式。未来，我们将逐次评估是否需要进一步降低政策利率。”

　　加拿大央行此举旨在提振疲软的经济增长，并应对美国候任总统特朗普可能对加拿大出口征收关税的潜在威胁。通过连续两次降息，加拿大央行试图缓解经济下行压力。

　　值得注意的是，加拿大央行的政策利率现已比美联储上限低了150个基点，这是自1997年以来两国利率差距首次如此之大，也是加元近期走软的关键因素之一。

　　尽管加拿大政策制定者预计未来几年通胀将接近2%的目标，但麦克勒姆表示，政府降低移民目标、实施两个月的销售税免除计划以及潜在的关税措施可能会改变未来的增长和通胀前景。

　　加拿大总理特鲁多的政府计划从12月中旬起暂停对某些商品征收销售税，预计这将暂时降低1月的通胀率至1.5%左右，但这一影响将在2月中旬计划结束后消失。同时，移民水平的下降将导致人口增长放缓，进而对经济增长构成压力。

　　麦克勒姆还指出，劳动力市场正在走弱，求职者增长速度快于新增就业岗位数量。尽管降息已刺激消费者支出和住房活动，但第三季度增长仍受到商业投资、库存和出口的拖累。

　　麦克勒姆强调：“货币政策不再需要明显处于限制性领域，我们希望经济增长回升，以吸收经济中的闲置产能，从而保持通胀在2%附近。”

　　加拿大央行利率决议公布后，美元兑加元汇率短线下挫。利率掉期市场预计，明年一月加拿大央行进一步降息的概率约为70%。

（文章来源：中国基金报，图片已保留）