英国政府上周五出台了一系列前所未有的减税措施，引发市场剧烈震动。

具体措施包括在未来六个月内向家庭和企业提供600亿英镑的能源补助，以及在未来五年内通过减税等措施向市场注入约1610亿英镑资金。这一系列举措引发了投资者对通胀进一步失控的担忧，进而威胁英国整体经济。

周一(9月26日)亚洲时段，英镑兑美元汇率暴跌4.6%，最低触及1.0349，跌破1985年低点。目前虽有所回升，但仍处于低位。

中金公司分析指出，市场急速下跌的主要原因是担忧英国政府过度干预经济。历史经验表明，这种“财政主导”的做法会削弱央行信誉，导致高通胀甚至恶性通胀。若英国央行抗通胀决心动摇，资产价格将进一步下滑，英镑贬值压力加剧。

减税力度空前

英国财政大臣Kwasi Kwarteng宣布的增长计划是英国近半个世纪来最大的税收优惠。该计划包括将基本个人所得税率提前一年从20%降至19%，最高一档累进税率从45%降至40%，取消提高公司税至25%的计划，取消银行家奖金限制，设立多个投资开发区提供税率优惠，并加速大型基建项目投资等。

据估算，减税成本每年超过400亿英镑，其中一半将流向最富有的5%人口。英国首相特拉斯坚称这是涓滴经济学，认为资金将流入富裕阶层，进而提升整个社会的福利。

然而，这一观点遭到国内外广泛批评。美国总统拜登对此表示不屑，美国前财长萨默斯称该政策让英国看起来像是第三世界国家，将导致英镑兑美元平价。英国保守党前议员及内阁部长Ken Clarke也表示，不相信为最富有的人减税能刺激经济增长，认为这是拉丁美洲国家才会尝试的做法。决议基金会首席执行官Torsten Bell指出，周五的财政声明意味着英国将继续面临高通胀和利率上升，明年几乎所有英国家庭都将陷入贫困。

英国央行面临考验

据媒体报道，若英镑兑美元继续贬值，特拉斯将面临保守党议员对减税计划的反对压力。同时，市场上已有人呼吁英国央行出手干预。

英国前央行官员Adam Posen认为，英国央行行长贝利可能将在本周公开表示，若英镑继续下跌，央行将进一步加息。交易员们在上周五财政声明后，纷纷上调英国央行11月加息幅度的预期。

上周，英国央行第七次连续加息50个基点，是自20世纪90年代以来最长的加息周期。然而，摩根大通和花旗的经济学家现在预计11月英国可能加息75个基点，甚至有交易员押注100个基点。自1992年以来，英国利率还从未出现过75个基点的变动。

目前，英国基准利率已达到2.25%，为14年来的最高水平。花旗预计该利率最终将达到4.25%的峰值，高盛则预计峰值为4.5%。德意志银行分析师George Saravelos表示，英国央行必须发出强烈信号，表明愿意不惜一切代价迅速降低通胀率，并将实际收益率恢复至正值，以迅速恢复市场信心。

摩根大通经济学家Allan Monks认为，尽管英国央行不太可能迅速行动，但仍呼吁其这么做。他同时指出，仓促的、紧急的加息可能会让公众将价格飙升归咎于政府的宽松财政政策，导致贝利接下来的行动充满不确定性。

根据市场预测，在财政声明之后，英镑兑美元在未来六个月内跌至1比1平价的可能性已上升至25%，远高于之前的预估。

（文章来源：财联社）