AI导读：

欧元区9月CPI终值9.9%，创下有记录以来新高。欧盟委员会提出紧急措施应对能源价格高企，但欧盟内部对天然气价格上限存在分歧。欧洲天然气市场受多重因素影响波动较大，未来走势需关注供需风险和天气情况。

欧洲通胀爆表！10月19日，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区9月调和消费者物价指数(CPI)终值为9.9%，环比上涨1.2%，均创下有记录以来新高。分国别看，法国、马耳他、芬兰通胀水平较低，而爱沙尼亚、立陶宛、拉脱维亚通胀高企，“欧洲经济火车头”德国9月通胀率也升至10.0%。

英国通胀形势同样严峻，9月CPI同比上涨10.1%，高于市场预期，与此前7月创造的40年来新高持平。能源价格高企是推升欧洲通胀的重要因素之一，尽管近期欧洲天然气价格有所下跌，但与去年同期相比仍高出近2倍。

面对高企的能源价格，欧盟委员会提出了一系列紧急措施，包括联合购买天然气、实施限价机制、协调能源供应等，以确保今冬能源供应安全。然而，欧盟内部对于是否实施天然气价格上限存在分歧，德国总理朔尔茨警告称，实施天然气价格上限可能会适得其反。

此外，欧洲天然气市场存在多个基准价和交易中心，其中荷兰TTF是最主要的交易中心。由于欧洲大部分地区今年秋季天气较温暖，暂时打压了天然气需求，同时液化天然气供应近期也集中到货，导致荷兰TTF天然气期货价格自此前高位显著回落。然而，评级机构惠誉认为欧洲天然气价格难以再降回2021年之前的水平。

中信期货分析师朱子悦表示，高位库存压制叠加情绪冲击导致欧洲天然气价格近期持续大跌。华泰期货则认为，由于欧盟内部分歧严重，此前市场盛传的立即实行天然气价格上限提议或将被暂时搁置。同时，法国炼油行业罢工、LNG终端再气化能力不足等因素也对欧洲天然气市场造成了影响。

对于后期走势，朱子悦认为欧洲天然气价格或先抑后扬，供需风险仍值得关注。若天气超预期寒冷，库存迅速去化，欧洲天然气价格或再次暴涨；若天气维持温和，去库速度缓慢，价格或延续下跌趋势。关注明年一季度后欧洲干预天然气价格措施的落地情况。