随着美元兑日元汇率30多年来首次突破150大关，这一全球外汇市场的焦点事件，已不再仅仅是日本决策层的烦恼。其潜在的市场冲击力，足以在全球市场引发一场堪比英债风暴的金融动荡。投资者们正密切关注，能否有力量阻止全球债券收益率的持续飙升，而这最后的“巨锚”很可能就是日本央行的收益率曲线控制(YCC)政策。

当前，随着日元贬值压力加剧，市场普遍关注日本央行是否会在成效有限的货币干预后，被迫放弃这一长期执行的YCC政策。日元今年的弱势，主要归因于美日之间的巨大利差，随着美联储大幅加息，美元兑日元汇率从年初的110一路攀升至150。

尽管日本央行拥有庞大的外汇储备，并采取了汇市干预措施，但仍未能有效阻止日元的贬值趋势。分析人士指出，只要利差继续扩大，干预措施就难以奏效。日本央行现在面临两难选择：要么等待美债收益率下跌，要么主动放宽或取消YCC政策。

值得注意的是，自澳洲联储去年放弃YCC政策以来，市场就一直猜测日本央行可能也会步其后尘。今年以来，国际市场上的游资已在为日本央行调整YCC政策做准备，多次测试日本央行的决心。随着日本央行对本国债券市场的持续买入，10年期国债的持有率已接近70%，进一步加剧了日债流动性的枯竭。

日元跌破150后，日本央行是否应放弃YCC政策已成为决策层必须深入探讨的课题。而对于全球市场而言，这一问题的重要性也日益凸显。一些专家警告称，如果日本央行突然取消YCC政策，可能会给全球市场带来新一轮的毁灭性打击，甚至可能比最近的英国市场动荡更为严重。

高盛前经济学家Jim O'Neill等人士指出，考虑到YCC政策的规模和历史、日本国债收益率的低位以及日元贬值等因素，突然放弃该政策可能在日本国内和全球范围内造成严重破坏。摩根大通和瑞银等机构的分析师也预测，放弃YCC政策将导致全球债券收益率上升，日本股市可能进入熊市，并拖累美国和欧洲股市。

然而，在日元贬值压力日益增大的背景下，日本央行能否始终坚守YCC政策底线仍存不确定性。华泰证券在最新研报中预计，日本央行可能会选择分步骤调整并退出YCC政策，这可能对金融资产价格和经济基本面产生深远影响，包括抬升全球国债收益率、亚洲其他国家汇率承压、全球长债利率见顶的不确定性增加、海外风险资产承压以及加剧全球金融条件收紧等。