近年来，印度股市在经历了一段长时间的强劲上涨后，近期却遭遇了猛烈的抛售潮。11月18日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）公布的数据显示，全球基金在上一个交易日净卖出了149亿印度卢比的印度股票。Trendlyne的数据进一步揭示，自今年10月以来，外国证券投资者已累计抛售了12168亿印度卢比（约合人民币1044亿元）的印度股票。

Choice数据显示，截至11月19日，印度孟买Sensex30指数自10月以来跌幅已超过8%，市场投资情绪明显降温。多家机构认为，印度经济基本面已出现放缓迹象，预计2025年的GDP增长可能会低于普遍预期。与此同时，印度股市的高估值问题日益凸显，或将继续引发资金的持续流出。

过去五年间，印度孟买Sensex30指数实现了大幅上涨，涨幅超过90%，在全球重要指数中排名靠前。服务业的显著贡献、制造业及建筑业的活跃表现，以及资本的稳定流入，共同支撑了印度经济增长的强劲势头，并推动了印度资本市场的繁荣。然而，近期这一势头出现了明显反转，市场对印度的投资热情大幅下降。

从经济数据来看，印度的经济基本面出现了令人担忧的迹象。海通国际发布的报告显示，印度10月消费者物价指数（CPI）达到6.21%，创14个月新高，突破了印度储备银行（RBI）设定的目标区间上限（2%—6%）。其中，食品通胀率高达10.87%，蔬菜通胀率更是在低基数基础上飙升至42.18%，豆类及其制品通胀率也继续上升。此外，个人护理及用品也出现了高通胀。

高盛资产管理部门总监杰伊·纳林指出，印度经济正面临双重压力：一方面，消费放缓可能与印度储备银行呼吁减少无担保贷款的政策有关；另一方面，高通胀限制了消费者的支出能力。野村证券则判断，印度经济已进入周期性增长放缓阶段，印度央行对GDP增速的预期过于乐观。高盛预计，2025年印度的GDP增长将为6.3%，低于普遍预期。

印度股市的高估值问题也愈发严重。花旗集团的报告显示，外资的持续外流可能会拖累印度股市的近期表现。尽管经过10月份的调整，印度股市估值已有所回落，但在大多数指标上，该估值仍比长期平均水平高出近一个标准差。高盛近日也将印度股市评级从增持下调至中性，并警告称印度股市的整体估值已经达到预期获利的24倍，处于历史高点。

高盛预测，随着经济周期性放缓拖累企业获利，印度股市可能在未来3到6个月内经历波动。这一系列不利因素共同作用，使得印度股市的未来前景充满了不确定性。（文章来源：上海证券报）