在巨大的监管压力和公众舆论的双重聚焦下，多家韩国银行本周宣布，将赔偿因投资与恒生中国企业指数挂钩的股权关联证券（ELS）产品而蒙受巨额损失的投资者。本月中旬，韩国金融市场监管机构曾指出，多家券商和银行在销售此类复杂金融衍生品时存在虚假陈述，导致散户投资者损失惨重。

　　据韩国国民银行和新韩银行周五的官方声明，其董事会已正式批准韩国金融监督院提出的赔偿指引，涉及的产品为与恒生中国企业指数挂钩的ELS产品。此前，财联社曾报道，随着恒生中国企业指数在新年之初大幅下滑，大量韩国散户投资者因购买了此类ELS产品而措手不及，损失惨重。这些损失源于恒生中国企业指数跌破“敲入”价位。

　　统计显示，这些结构性票据在韩国销售总额高达约19.3万亿韩元（约合144亿美元），原本承诺在指数不跌破某一水平时提供类似债券的利息。然而，一旦股票表现跌破特定节点，投资者本金将面临损失。这种产品的特性与国内曾爆雷的“雪球”产品相似，但主要差异在于杠杆比例。

　　这些结构性票据大多在2021年初港股达到疫情后峰值时由韩国主要银行发行。随后，恒生中国企业指数从2021年2月的峰值下跌逾60%，导致这些衍生品面临大幅亏损风险。

　　在国民银行和新韩银行之前，韩国渣打银行、花旗银行和农协银行也已在本周早些时候接受了金融监督院的赔偿指引。金融监督委员会在3月11日曾表示，多家银行和券商向散户投资者错误宣传了与港股相关的高风险结构性产品，正考虑采取处罚和禁止销售等补救措施。调查结果显示，有银行放宽了内部风险管理规则，有券商向希望保护本金的投资者推荐了高风险产品。

　　根据金融监督院的指引，多数投资者将获得20%-60%的赔偿。然而，银行提出的赔偿计划可能遭到投资者的反对，他们希望获得全额赔偿。

　　韩国监管机构称，售出的19.3万亿韩元ELS产品中，超过四分之一由65岁及以上的老年人购买。投资者Ju Jae Hyeon在国民银行购买的ELS产品已损失53%本金，他表示：“该产品只提供2%-4%的利息，但下行风险却是无限的。”

　　韩国专家Hyosung Kwon本月早些时候估计，如果恒生中国企业指数保持在2月底水平，今年韩国银行赔偿散户投资者的成本可能达到约2.4万亿韩元（合18亿美元），券商赔偿预计约4000亿韩元。韩亚证券分析师Choi Chunguk在本月早些时候发布的报告中预测，银行和券商将为受害投资者提供赔偿，并将这些损失纳入第一季度财务业绩。

（文章来源：财联社）