AI导读：

美国11月失业率超预期上升，激发市场对12月降息的预期，货币市场预计降息概率超85%。但黄金市场反应平淡，价格小幅波动。本周将公布CPI数据，预计金价短期内维持震荡局面。

上周，美国劳动力市场数据相继公布，其中11月失业率意外上升，显著提升了市场对于美联储12月降息的预期。目前，货币市场预测12月降息25个基点的可能性已攀升至85%以上高位。然而，黄金市场对此反应温和，近十个交易日价格基本维持在每盎司2640美元附近波动。

展望未来，本周即将揭晓的11月CPI数据备受瞩目，市场预期核心CPI将连续第四个月保持0.3%的环比增速。鉴于美联储对通胀上行持较高容忍态度，即便数据透露出通胀回落步伐放缓的迹象，可能会削弱连续第三次降息的可能性，但距离重启加息周期仍相当遥远。因此，预计金价在短期内将继续维持震荡格局。

11月非农就业报告显示，劳动力市场呈现逐步放缓态势，这符合美联储追求的“劳动力市场平衡”目标。具体来看，11月非农新增就业人数与失业率同步上扬，薪资增速亦超预期。过去三个月，非农平均新增就业人数达到173k，虽低于今年上半年235k的强劲表现，但仍显示出一定韧性。此外，10月职位空缺数增至770万个，求人倍率稳定在1.1，这表明在经历了数月的显著下滑后，劳动力市场需求开始企稳。数据发布后，市场对于12月18日降息25个基点的预期概率迅速攀升至80%左右。这主要归因于市场认为，受上个月飓风灾害及波音公司罢工等一次性因素影响，非农就业数据回升的潜力受到一定限制，因此更加聚焦于失业率的上升情况。

（文章来源：紫金天风期货）