国际资本正在大举做空日元，当前日元遭遇的做空程度已经与金融危机前夕不相上下。据美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至4月2日的一周内，全球对冲基金和资产管理公司持有的日元空头净额已攀升至148388份，这一数字创下了自2007年1月以来的新高。

市场反应显著，日元正承受着巨大的贬值压力，美元兑日元汇率已逼近34年来的最低点，并且正逐渐接近日本财务省可能采取的干预线152。日元的这一大跌趋势，成为了当前全球汇率市场的一个缩影。

近期，韩元、瑞士法郎、印尼盾等其他非美货币同样面临着较大的贬值压力。分析人士指出，这背后的主要原因是美元的持续走强以及美联储降息预期的暴跌。美元的强势反攻，使得投机者对美元走强的押注达到了高峰，尤其是对日元和瑞士法郎等G10货币的押注。

对于日元的大举做空潮，分析人士认为，由于日本与美国之间不断扩大的利率差距，日元仍有进一步走软的空间。SBI Liquidity市场研究部主管Marito Ueda表示，经济指标和日本央行官员的声明都不足以让投资者成为日元买家，可能会发生更多的日元抛售，但这很可能与日本货币当局的干预时机发生冲突。

随着国际资本的大举做空，日元正逼近34年来的低点，市场对日本央行再次进场干预的预测也在升温。分析师普遍认为，在美联储开始降息之前，日本央行仅依靠口头干预和进场干预可能难以完全扭转日元的颓势。

此外，日本经济层面释放的最新信号也可能是市场大举做空日元的原因之一。日本厚生劳动省公布的2月每月劳动统计调查显示，考虑到物价变动因素的实际工资较上年同期减少了1.3%，连续23个月同比下滑。与此同时，2月份CPI加速至2.8%，这一结果可能会让日本央行暂时按兵不动。

另外，日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所发布的报告显示，随着新冠疫情期间政府发放的优惠贷款陆续到期，部分企业资金状况恶化，2023财年日本破产企业数量大幅增加。这些经济因素都加剧了市场对日元贬值的担忧。

除了日元，其他非美货币如韩元、瑞士法郎等也在持续贬值。投资者对美元的净多头头寸达到了高水平，显示出对美元走强的强烈信心。美元指数自2024年以来持续走强，年内累计涨幅已达3%。

面对美元的强势反攻，部分国家央行已经开始采取行动。土耳其央行于今年3月21日宣布将基准利率上调500个基点至50%，以应对货币贬值压力。印尼则直接干预银行间、远期和债券市场以稳定本国货币。而瑞典官员则表示克朗贬值可能会推迟其首次宽松举措。

美元意外走强的背后是市场对美联储2024年降息预期的重新定价。最新发布的美国3月非农就业数据大超预期，令美联储6月降息预期暴跌。这一系列经济数据都超出预期，使得市场更倾向于认为今年美联储降息不再那么必要。多位美联储官员也不断释放鹰派信号，使得越来越多华尔街经济学家开始预计在今年年内恐怕都看不到降息了。