日本央行是否会出手干预？何时会采取行动？

　　近日，日本前货币政策主管古泽满宏在接受采访时表示，如果日元继续疲软，日本政府将处于干预货币的边缘。他强调，在美国和日本利率没有变化的情况下，日元对美元的贬值速度相当快，若这种趋势持续，干预措施或将出台。

　　古泽满宏预测，日本央行最早可能在7月份再次加息，并有可能在今年晚些时候进行第二次加息。然而，他同时也认为，在本周五的利率决议会议上，日本央行不太可能调整利率。

　　日元贬值与实体经济改善并存

　　自日本央行3月份结束长达17年的负利率时代并加息以来，日元对美元汇率持续走低，一度跌破150，徘徊在34年低点附近。尽管日元贬值加剧了企业的价格压力，但日本制造业和服务业活动的主要指标在4月份却改善至近一年来的最高水平。经济学家指出，日本对通货膨胀的容忍度正在逐渐提高。

　　标准普尔全球报告发布的数据显示，日本4月Markit综合PMI从3月的51.7上升至52.6，为去年8月以来的最高水平。同时，制造业PMI初值和服务业PMI指数也分别达到了去年5月以来的最高水平。

（来源/S&P Global，Bloomberg）

　　服务业继续推动经济增长对日本央行来说是一个积极的信号，价格增长正在整个经济中广泛蔓延，且并未导致经济活动大幅下滑。

　　标准普尔全球报告指出，材料、能源和工资成本上涨是平均成本负担上升的关键原因，日元走软也起到了重要作用。企业因此将上涨的成本转嫁给客户，导致平均费用出现一年来最快的增长。

　　摩根大通证券策略师表示，当日元贬值至高于152日元兑1美元时，消费就会面临下行压力；若超过157日元，人们就会意识到实际工资难以上涨，从而对日本股市产生消极情绪。随着对美国降息的预期日渐消退，这种情况发生的可能性正在增加。Wind行情最新数据显示，目前日元对美元汇率已经击破152关口，逼近155。

　　日本央行干预在即？

　　古泽满宏再次强调，如果日元进一步疲软，日本政府将非常接近干预货币的边缘。他发表上述言论之际，日元对美元汇率触及154.86的新低点。日本财务大臣铃木俊一当天早些时候也表示，当局已准备好采取行动应对目前的情况。

　　市场参与者和政策制定者担心，在3月份历史性加息后，周五的保守决定可能会再次引发日元下滑。古泽满宏表示，不允许市场参与者推高汇率，放任投机者并非明智之举。

　　他预计，日本当局将在日元对美元汇率达到160之前介入市场。而一些市场参与者，如美国银行，则预计日元对美元汇率将进一步跌至160。据了解，2022年9月和10月，当日元对美元汇率逼近146和152水平时，日本曾花费了约600亿美元干预货币市场。

　　古泽满宏在接受外媒采访时指出，近期日元疲软背后的主要因素是日本和美国之间的利差。政策利率的差异预计至少在夏季之前将保持不变，市场普遍认为10月是日本央行最有可能再次采取行动的月份。

　　日本央行行长上田一夫在周二议会回答问题时也表示，如果物价趋势上涨至2%，符合央行预期，将调整货币宽松程度，即提高利率。

（文章来源：证券时报）