AI导读：

特朗普提出对墨西哥、加拿大和中国征收高额关税，高盛警告这将给美国通胀带来上行压力，可能阻碍美联储降息之路，PCE价格指数将受影响。


　　美国当选总统特朗普在周一的发言中，提出了对墨西哥和加拿大所有进口产品征收25%关税的计划，并威胁对中国所有进口商品加征10%的关税。这一消息引发了市场的高度关注。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中警示，特朗普的这一关税提议可能会对美国通胀带来显著的上行压力。

　　Hatzius指出，拟议的关税上调将导致美国消费者价格大幅上涨。他根据经验法则估算，有效关税税率每增加1个百分点，核心PCE价格就会上涨0.1%。若实施拟议的关税上调，核心PCE价格将上涨0.9%。PCE，即个人消费支出价格指数，是美联储衡量通胀水平的关键指标。

　　即将于周三公布的美国10月PCE数据显示，核心PCE同比上涨2.8%，高于美联储2%的通胀目标。关税政策的实施可能会进一步加剧通胀压力，使通胀率与目标通胀之间的差距扩大。

　　美联储自9月以来已降息75个基点，但关税导致的通胀重新抬头可能会给其降息之路带来阻碍。近期，交易员对美联储未来的降息预期有所降低，但尚不清楚这是受美国经济韧性影响，还是选举结果所致。CME的FedWatch工具显示，美联储12月份降息25个基点的概率为57.7%，维持利率不变的概率为42.3%。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，一旦关税和其他财政政策变化的细节明朗，美联储将评估其对通胀方向的影响。然而，特朗普在社交媒体上提到，关税的实施将取决于移民政策和药物管控方面的变化，这使得关税政策的不确定性增加。

　　特朗普在竞选期间曾承诺对所有外国产品征收高额进口关税，但一些顾问和支持者认为，这更多是一种谈判策略，而非既定政策。高盛估算，墨西哥、加拿大和中国这三个国家占美国商品进口的43%，若征收关税，每年将带来近3000亿美元的收入。

（文章来源：财联社）