2024年即将结束，美股市场在年末展现出强劲的乐观态势。上周五，美股三大指数均实现上涨，道指攀升0.42%，标普500指数增长0.56%，两者均刷新历史高点，纳指则上涨0.83%。回顾一周表现，三大指数均录得正涨幅，道指、标普500指数和纳指分别累计上扬1.39%、1.06%和1.13%。从月度角度看，道指上涨7.54%，标普500指数攀升5.73%，均创下年内最大月度涨幅，纳指亦上涨6.21%。

截至11月29日，美股三大股指的年度涨幅均颇为可观，纳指大涨28.02%，标普500指数上涨26.47%，道指则上涨19.16%。若标普500指数年末继续上扬，并突破29.60%的涨幅，将有望成为21世纪以来表现最佳的一年。华尔街普遍持乐观态度，多家机构上调了标普500指数明年的目标点位。巴克莱将目标点位从6500点上调至6600点，高盛和摩根士丹利则预测，在美国经济持续增长、企业盈利增强以及美联储可能降息的背景下，标普500指数到2025年底可能触及6500点。

然而，美股市场也面临诸多不确定性。特朗普政策的影响尚未完全明朗，抗通胀的“最后一公里”充满挑战，美联储最关注的通胀指标甚至有所上升。如果未来降息空间进一步受限，美股可能会承受一定压力。此外，美联储官员在降息路径上存在分歧，对于未来货币政策的具体走向存在不确定性。

东吴证券首席经济学家芦哲指出，特朗普的政策目标可分为对内宽财政、对外孤立主义，这可能导致通胀压力持续存在，进而影响货币政策的走向。他预计，明年上半年通胀有望继续下行，但下半年的趋势将取决于特朗普政府的政策节奏。

展望未来一周，投资者将迎来一系列重磅经济数据和事件。美国将公布11月非农报告，中国、美国、欧元区和英国将公布PMI数据，美联储经济状况褐皮书也将发布，同时美联储官员将密集发表讲话。因前两场飓风和波音罢工的影响，美国10月新增非农就业人数骤降至2020年以来最低水平，远低于市场预期。本周的非农报告对美联储12月是否降息至关重要，经济学家预期11月新增非农就业人口19.5万人，失业率或从10月的4.1%升至4.2%。

方德证券首席分析师张弛认为，明年美国经济将比欧洲等地区表现更好，预计资金将继续留在美国市场。尽管美股目前估值较高，但高估值并非下跌的理由，而是透支未来增速的信号。他预计，明年美股表现将呈中性偏乐观态势，指数层面涨幅有限，可能为高个位数。板块上应重点关注与特朗普概念股相关的传统行业，如金融、工业和医疗，而科技板块预计不会像今年那样疯狂，可能会跑输标普500指数。

机构普遍对美股前景持乐观态度，德意志银行将标普500指数2025年底的目标点位设定在7000点，成为当前主要投行中最乐观的预测。然而，前路并非一帆风顺，德意志银行也提醒投资者，未来仍可能出现阻碍美股上涨的三大风险：经济下行风险、地缘政治动荡和通胀升温。

全球财经日历方面，本周将公布多项重要经济数据和事件，包括中国、欧元区、英国和美国的PMI数据、美国ADP就业人数、非农就业报告以及美联储褐皮书等。

（文章来源：21世纪经济报道）