AI导读：

2024年1-10月，全国商品房销售额同比降幅收窄，百强房企销售额回暖，二手住宅成交套数大幅增长。然而，开发投资降幅重新扩大，房企拿地意愿不足。国信证券认为，后续地产板块行情将取决于楼市量价修复和政策落地进度。

2024年1-10月，全国商品房销售额同比下滑20.9%，但降幅较1-9月收窄1.8个百分点，10月单月同比降幅更是大幅收窄15.3个百分点，显示出9月末出台的需求端政策效果初显。百强房企销售额也呈现回暖趋势，10月单月同比首次转正，Top20房企中六成实现正增长。

同时，30城新建商品房成交面积累计同比仍下滑29%，但10月单月同比降幅已收窄至5%；而18城二手住宅成交套数则累计同比增长1%，10月单月同比大增28%。值得注意的是，30城新建商品房单月成交面积已接近2019年同期水平的67%，18城二手住宅单月成交套数更是达到2019年同期的150%。

国信证券研报指出，房价初现修复迹象，70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格均有所回升，且二手住宅修复情况好于新房。其中，一线城市二手住宅销售价格环比更是13个月来首次转正，标志着房价止跌，这也是地产基本面复苏的重要标志。

然而，尽管销售端有所改善，但开发投资降幅却重新扩大，房企拿地意愿依然不足。2024年1-10月，房地产开发投资额同比下滑10.3%，施工投资项仍占主导但拖累逐渐收窄，而土地购置项对开发投资额的拖累边际加深。百强房企权益拿地额累计同比下滑39%，300城住宅用地成交建面也同比下滑26%。

另一方面，房企融资降幅持续收窄，销售回款拖累逐步减轻。2024年1-10月，房企到位资金同比下滑19.2%，但降幅已较1-9月收窄0.8个百分点。定金及预收款、个人按揭贷款降幅均持续收窄，房企非银融资也持续改善。

在房屋建设方面，新开工面积降幅扩大，规模仍在低位；而竣工面积降幅则有所收窄。随着9月末需求端政策效果显现，销售量价指标均有所改善，但开发投资尚未好转。因此，从价值角度建议对房地产市场特别是房价保持关注。

国信证券认为，后续地产板块的行情演绎将取决于楼市量价修复的持续性以及存量土地回收和城中村改造扩围等政策的落地进度。个股方面，国信证券持续推荐保利发展、中国海外发展、华润置地、越秀地产、贝壳-W等房企。

（文章来源：财中社）